【早间必读】本周的重要预期我在昨天圈里的“前瞻”中已经聊过，今天早读就不复述了，没看圈友们一定要去看下，我们来开启今日早读。
|
上周五美股全线上涨，道指上涨0.29%；标普500涨0.42%；纳指上涨0.29%，周五SK海力士ADR美股上市首日涨超12%，市值达到1.22万亿美元，这也超越了美光科技，芯片股普涨。
|
此次，SK海力士募集资金当中相当大一部分将用于扩大芯片制造产能，这正是整个行业多年来极力避免的，因为过去它们因供应过剩而遭受重创。而，SK海力士方面认为存储芯片的周期性已经发生变化。
|
SK集团会长崔泰源称“未来存储需求将呈指数级增长”，预计2027年将成为行业供应最紧张的一年，尽管公司正积极扩充产能，但他预计，存储芯片需求仍将持续超过公司的生产能力，并一直延续到2030年以后。
|
若公司能够实现足够强劲的回报、吸引更多投资者，不排除进一步增发美股的可能性。他还透露SK海力士正考虑推出“内存即服务”商业模式，允许客户租用存储资源而非直接购买芯片，以此解决相关的内存容量瓶颈。
|
与此同时，周日消息人士透露，三星电子正着手其龙仁芯片集群首座半导体工厂的投产时间提前至2029年，比原计划提早一至两年，这些对于存储芯片来说都算是好消息。
|
·周末，中东局势骤然升级。伊朗革命卫队宣布封锁霍尔木兹海峡，美军随即宣布正对伊朗发动打击，伊朗随后对美国在中东多国目标实施报复性打击，两国之间的直接军事对抗进入新阶段。
|
受此影响，通胀预期再起，原油涨超3%，黄金跌破4100关口，美股期指小幅下跌。
|
·最近我看到美银策略师Michael Hartnett梳理市场当前的“四个不”共识：不着陆、不加息、不削减AI资本开支、美国民主党不横扫中期选举。
|
他认为，上述任何一个预期的落空，都将对资产价格构成重大冲击，并就此提出四类对应的逆向交易策略：
|
押注“着陆”。在所有人都布局经济不减速的情况下，仅需再度出现疲弱的非农就业数据，便足以带动无人问津的长久期债券（10年期国债）、防御板块（如必需消费品、科技七巨头，后者本质是防御性垄断企业）及高股息股票走强。
|
押注“加息”。Hartnett指出，美联储在中期选举前加息的最佳对应交易是做多美元、做多收益率曲线平坦化（即押注曲线倒挂）。
|
他特别点出一个历史罕见信号：美国CPI（4.2%）与失业率（4.2%）接近持平，在过去百年间仅出现于1966年、1973年、1990年、2000年、2008年、2021年，而上述每一年均以美联储加息告终。
|
押注“AI资本开支削减”。这是相对于市场预期而言最具冲击力的意外场景。对应交易为做多软件科技七巨头、做空费城半导体指数。
|
押注“美国民主党横扫”。特朗普通胀支持率持续令人不安地下滑，共和党一旦失去参议院控制权，将形成“收益率下行、美元下行、股市下行”的事件冲击。
|
Hartnett建议，如果9月初美国劳工节过后，特朗普支持率未见明显回升，应在9月买入黄金，以对冲华尔街“贪婪”情绪所堆积的顶部风险。此外，他发出宏观风险警示：一旦日债收益率持续攀升导致日本银行股走弱，将是全球大规模避险情绪的“信号”。
|
我觉得他说的条件跟我说的抱团行情持续的条件很像的，圈友们可以参考看看。
|
·近期，商务部、海关总署决定对氦气实施临时出口管理，很多人的第一反应是，中国是不是手握了全球大量氦气资源，因此开始利用资源优势实施出口限制？事实上，答案恰恰相反。
|
长期以来，中国一直是全球最大的氦气进口国之一，进口来源主要包括卡塔尔、俄罗斯等国家，此次政策的核心逻辑并非利用资源优势影响国际市场，而是在全球供应趋紧背景下，将有限的氦气资源优先保障国内需求，以降低关键产业链面的供应风险。
|
科普一下，半导体行业对氦气需求量非常大，近期国内的氦气价格一天一个价，资金可能会炒作相关概念。
|
·7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。入夏以来，南方区域电网和广东、广西、海南、宁夏、甘肃、福建、陕西等多个省级电网用电负荷累计20多次创历史新高。
|
这个周末台风过境，接下来全国的天气可能会越来越热，用电高峰潮即将到来，我看到电力的短期估值也进入历史级别的超跌区间，可以持续关注电力表现。
|
·上周五，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，标志着我国成为继美国之后全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家，我国商业航天由此迎来历史性突破。
|
机构普遍认为，随着突破可回收技术，我国将有效缓解“星多箭少”、火箭运力不足的发展瓶颈，商业航天产业链也将迎来降本增效、规模兑现的全新发展阶段。如果有圈友跟我同一时间定投卫星基金，现在应该至少有10%+的盈利了。
|
我要再提醒一下，商业航天的短线波动非常剧烈，我不建议小白去做商业航天的短线，我是做长线的。对于长线来说，我做的是产业投资，可能是一笔长达数年的投资，因此，我完全可以忍受商业航天的波动，从浮盈变零，甚至是亏损都是很正常事情。
|
整体来看，上周五美股上涨，但周末中东局势升级，原油上涨，贵金属下跌，对于科技股也形成压制，热点正常，基本面一般。
|
技术面看，上周五市场在无任何消息的情况下，日内出现放量上涨转下跌，K线形态上看，上周和周五的创业板接连出现了“阳包阴”和“阴包阳”形态，说明在多空博弈当中，空头又占据了上风，技术上偏弱。今日盘中指数可能仍会承压，但量能能会缩小。
|
情绪面看，市场并不恐惧，周五恐慌指数回落至在26，跟周三的8相差不小，这与体感相似（如图）。
|
周五指数重创，但小盘股表现较好，市场中仍有3800家公司上涨，这是一个结构性的行情，资金数并没有创新低，因此，并不适合进一步加仓。
|
最后，我想再聊聊仓位的重要性。
|
在周四的早读中我们提到，相较于今年的3.23和年的4.7，当时市场出现了暴跌，我把仓位都推到5成以上，但这次市场没有出现暴跌，因此我加到3成，是偏谨慎的。由于周四尾盘涨幅较大，一批加仓还没有加完，目前的仓位控制在2.5成左右，仅供参考。
|
我一直以为相较于点位，更重要的是仓位，各位散户，一门艺术，抄到底，却买的不多，有些人没到底就满仓了，下跌中动弹不得。投资的对错并不重要，关键是做对了你能赚多少，做错了你会亏多少？
|
最近几周市场都是震荡市，非常考验大家的心态，股民们一般有三种苦：套牢了，所以痛苦；明明对了，却买早了，也痛苦；轻易地放弃了，后来踏空了，更痛苦。
|
散户失败的普遍原因在于：执行力不够、缺乏耐心，情绪容易波动，缺乏逻辑和信仰，而仓位是导致决策错误的最重要因素，当投资变成一场满仓博弈时，这就变成了一场必输的棋局。
|
