{
|
"conclusion": {
|
"base_midpoint": "2.927838158215384615384615385",
|
"price_label": "当前价格高于乐观情景上限",
|
"price_position": "ABOVE_OPTIMISTIC_RANGE",
|
"safety_margin_to_base_midpoint": "-8.751222047533590751761080040"
|
},
|
"engine_version": "1.0.0",
|
"holding_period": {
|
"cumulative_dividend_per_share": "0",
|
"required_exit_price": "45.9800605",
|
"required_profit_by_exit_pe": [
|
{
|
"exit_pe": "10",
|
"required_profit": "1195481573.00000000"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "12",
|
"required_profit": "996234644.1666666666666666667"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "15",
|
"required_profit": "796987715.3333333333333333333"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "18",
|
"required_profit": "664156429.4444444444444444444"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "20",
|
"required_profit": "597740786.50000000"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "25",
|
"required_profit": "478192629.20000000"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "30",
|
"required_profit": "398493857.6666666666666666667"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "35",
|
"required_profit": "341566163.7142857142857142857"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "40",
|
"required_profit": "298870393.25000000"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "50",
|
"required_profit": "239096314.60000000"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "60",
|
"required_profit": "199246928.8333333333333333333"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "75",
|
"required_profit": "159397543.0666666666666666667"
|
},
|
{
|
"exit_pe": "100",
|
"required_profit": "119548157.30000000"
|
}
|
],
|
"required_return": "0.1",
|
"years": 5
|
},
|
"institutions": {
|
"coverage_status": "no_usable_forecasts",
|
"detail": [],
|
"summary": {}
|
},
|
"meta": {
|
"as_of_date": "2026-08-25",
|
"code": "603395.SH",
|
"company": "红四方",
|
"currency": "CNY",
|
"latest_operating_info_date": "2026-04-28",
|
"market": "上海证券交易所",
|
"report_period_end": "2026-03-31"
|
},
|
"metrics": {
|
"annual_cash_conversion": "1.930065226551771071928032660",
|
"annual_fcf": "54346567.28",
|
"book_value_per_share": "5.486616464269230769230769231",
|
"current_fcf": "47636361.54",
|
"deduct_pe": "171.6215080365911972309950087",
|
"diluted_shares": "260000000.0",
|
"enterprise_value": "7182433463.81999997",
|
"market_cap": "7423000000.000",
|
"normalized_eps": "0.1663544408076923076923076923",
|
"normalized_pe": "171.6215080365911972309950087",
|
"normalized_profit": "43252154.61",
|
"pb": "5.203571305909134620087219804",
|
"price": "28.55",
|
"ps": "2.144326746209178102105760759",
|
"reported_pe": "145.8709923259770572252124954",
|
"ttm_attributable_profit": "50887430.61",
|
"ttm_deduct_profit": "43252154.61",
|
"ttm_eps": "0.1957208869615384615384615385",
|
"ttm_revenue": "3461692586.32"
|
},
|
"normalization_adjustments": [
|
{
|
"amount": "-7635276.0",
|
"basis": "2025年报+2026最新累计期-2025同期",
|
"description": "以TTM扣非归母利润替代TTM归母利润作为核心盈利代理"
|
}
|
],
|
"qa": {
|
"error_count": 0,
|
"info_count": 1,
|
"issues": [
|
{
|
"action": "补充法定披露、行情接口或机构预测汇总页来源。",
|
"field": "institutions",
|
"issue_id": "QA-CORE-SOURCE-MISSING",
|
"message": "核心字段没有由注册表中允许承载核心数字的来源支持。",
|
"recalc_scope": "institutions",
|
"severity": "WARNING"
|
},
|
{
|
"action": "不得以公司业绩预告或自有情景冒充机构预期。",
|
"field": "institutions",
|
"issue_id": "QA-INSTITUTION-NONE",
|
"message": "估值日没有可用机构盈利预测，已明确记录为空。",
|
"recalc_scope": "机构预期模块",
|
"severity": "INFO"
|
}
|
],
|
"status": "PASS_WITH_WARNINGS",
|
"warning_count": 1
|
},
|
"reverse_pe": [
|
{
|
"implied_eps": "2.855",
|
"implied_margin": "0.2144326746209178102105760759",
|
"implied_profit": "742300000.000",
|
"pe": "10"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "2.379166666666666666666666667",
|
"implied_margin": "0.1786938955174315085088133966",
|
"implied_profit": "618583333.3333333333333333333",
|
"pe": "12"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "1.903333333333333333333333333",
|
"implied_margin": "0.1429551164139452068070507173",
|
"implied_profit": "494866666.6666666666666666667",
|
"pe": "15"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "1.586111111111111111111111111",
|
"implied_margin": "0.1191292636782876723392089311",
|
"implied_profit": "412388888.8888888888888888889",
|
"pe": "18"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "1.4275",
|
"implied_margin": "0.1072163373104589051052880380",
|
"implied_profit": "371150000.000",
|
"pe": "20"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "1.142",
|
"implied_margin": "0.08577306984836712408423043036",
|
"implied_profit": "296920000.000",
|
"pe": "25"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.9516666666666666666666666667",
|
"implied_margin": "0.07147755820697260340352535862",
|
"implied_profit": "247433333.3333333333333333333",
|
"pe": "30"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.8157142857142857142857142857",
|
"implied_margin": "0.06126647846311937434587887883",
|
"implied_profit": "212085714.2857142857142857143",
|
"pe": "35"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.71375",
|
"implied_margin": "0.05360816865522945255264401898",
|
"implied_profit": "185575000.000",
|
"pe": "40"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.571",
|
"implied_margin": "0.04288653492418356204211521518",
|
"implied_profit": "148460000.000",
|
"pe": "50"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.4758333333333333333333333333",
|
"implied_margin": "0.03573877910348630170176267933",
|
"implied_profit": "123716666.6666666666666666667",
|
"pe": "60"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.3806666666666666666666666667",
|
"implied_margin": "0.02859102328278904136141014345",
|
"implied_profit": "98973333.33333333333333333333",
|
"pe": "75"
|
},
|
{
|
"implied_eps": "0.2855",
|
"implied_margin": "0.02144326746209178102105760759",
|
"implied_profit": "74230000.000",
|
"pe": "100"
|
}
|
],
|
"scenarios": [
|
{
|
"assumption": "需求、价格、订单或验收低于预期，利润下修且估值回归行业低位。",
|
"cagr_high": "-0.44575443577794616",
|
"cagr_low": "-0.5234968481069253",
|
"equity_value_high": "388231339.77936",
|
"equity_value_low": "182351083.83576",
|
"method": "pe",
|
"name": "悲观",
|
"price_high": "1.493197460689846153846153846",
|
"price_low": "0.7013503224452307692307692308",
|
"role": "pessimistic",
|
"upside_to_high": "-0.9476988630231227266603799003",
|
"upside_to_low": "-0.9754343144502546140374511653"
|
},
|
{
|
"assumption": "以TTM扣非利润与无家机构覆盖池预期为锚，按业务质量和周期属性定价。",
|
"cagr_high": "-0.31974199830091266",
|
"cagr_low": "-0.43140152365170714",
|
"equity_value_high": "1081303865.2500",
|
"equity_value_low": "441171977.0220",
|
"method": "pe",
|
"name": "基准",
|
"price_high": "4.158861020192307692307692308",
|
"price_low": "1.696815296238461538461538462",
|
"role": "base",
|
"upside_to_high": "-0.8543306122524585747002559612",
|
"upside_to_low": "-0.9405668897990030984777044322"
|
},
|
{
|
"assumption": "订单、产品结构、良率或规模效应超预期，利润与估值中枢同步上移。",
|
"cagr_high": "-0.22397612409229917",
|
"cagr_low": "-0.30665051707588864",
|
"equity_value_high": "2089079067.66300",
|
"equity_value_low": "1189434251.775000100",
|
"method": "pe",
|
"name": "乐观",
|
"price_high": "8.034919491011538461538461538",
|
"price_low": "4.574747122211538846153846154",
|
"role": "optimistic",
|
"upside_to_high": "-0.7185667428717499663208945171",
|
"upside_to_low": "-0.8397636734777044186986393641"
|
}
|
]
|
}
|
