一句话定位：火工品与特种装备。本页仅汇总已通过独立审核的合法公开事实，不把产业链相邻关系升级为直接军工业务。
证据状态：ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW；范围：CORE_SCOPE；截止：2026-08-03。
阅读入口：地面装备总览 · 军工报告索引。
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司 | 新余国科 |
| 证券代码 / 市场 | 300722 / SZSE |
| 正式赛道 | 地面装备（LAND） |
| 产业链节点 | 火工品与特种装备 |
| 纳入范围 | CORE_SCOPE |
| 来源批次 / 旧案例 | BATCH-012 / ANA-DEFENSE-COMPANY-ATLAS-20260803-012 |
| 当前稳定状态 | ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW |
PUBLIC_HIGH_LEVEL_ONLY。REVENUE_GENERATING_COMPANY_SCOPE / COMMERCIAL_OPERATION_DISCLOSED。以下数字均为公司整体或原表明确口径，不自动归属于军工相关分部。
| 指标 | 期间 | 数值 | 比较 | 证据 fact |
|---|---|---|---|---|
OPERATING_REVENUE |
2025 | 447,148,438.38 元（约 4.47 亿元） | 同比增长0.46% | EVF-B012-300722-04 |
R_AND_D_EXPENSE_OR_DISCLOSED_INPUT |
2025 | 42,806,359.09 元（约 0.43 亿元） | — | EVF-B012-300722-05 |
| 维度 | 公开状态 | 原始限定 |
|---|---|---|
| 客户/采购 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
只保留法定年报公开的高层级产品类别，不识别具体客户、型号、任务或用途。 |
| 产能/交付 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
火工品研发生产不等同具体军品产能、数量、库存、能力或交付。 |
不从公司名称、产品用途、资质、总体产能或行业叙事反向识别客户、型号、项目、性能、数量、部署、采购批次或交付节奏。
| fact ID | 页码/定位 | 公开事实摘要 | 强度 |
|---|---|---|---|
EVF-B012-300722-01 |
p.1 | 新余国科（300722）2025年年度报告为本批公司身份与财务主源。 | DIRECT_FACT |
EVF-B012-300722-02 |
p.10 | 专注火工品及相关产品的研发、生产和销售，同步推进军品与民品业务。 | DIRECT_FACT |
EVF-B012-300722-03 |
p.10 | 公开军品类别包括军用火工品、军事训练器材和军事气象火箭，民品围绕人工影响天气产品与服务。 | DIRECT_FACT |
EVF-B012-300722-04 |
p.8 | 2025年营业收入447148438.38元，同比增长0.46%。 | DIRECT_FACT |
EVF-B012-300722-05 |
p.20 | 研发费用42,806,359.09元。 | DIRECT_FACT |
EVF-B012-300722-06 |
p.10 | 只保留法定年报公开的高层级产品类别，不识别具体客户、型号、任务或用途。 | BOUNDARY_STATEMENT |
EVF-B012-300722-07 |
p.10 | 火工品研发生产不等同具体军品产能、数量、库存、能力或交付。 | BOUNDARY_STATEMENT |
EVF-B012-300722-08 |
p.31 | 技术快速发展和市场竞争可能形成压力，火工品生产同时存在安全生产与供应链风险。 | DIRECT_FACT |
来源文档：
DOC-B012-ANNUAL-2025-300722：新余国科 2025年年度报告；本地原件 ana-data/cases/军工案例/raw/official_filings/2025_annual_300722_新余国科.pdf；SHA-256 F899D0DAF2FDD99693D4F04F62A978CA3580B8ED54AE9004E7D38B4882CDCE51。本页不是估值、行情或交易建议，不声明全市场覆盖。CORE_SCOPE 只表示公开证据直接支持目标链条；ADJACENT_SCOPE 只表示可作为相邻赛道入口，不能写成已证明的直接军工业务。
专题回链：无人机产业链重点研究。本卡分开“技术能力”“产品级映射”和“已确认订单”；未公开客户、型号、批量、单机价值或冲突地区订单时，不作直接受益确认。
| 专项维度 | 结论 |
|---|---|
| 部件/系统层级 | 火工、点火、起爆和安全机构相邻；无FPV供货闭环。 |
| 技术路线与适用机型 | 高可靠火工元件，重视安全、环境适应和批量一致性。 |
| 优势 | 火工专业性和可靠性门槛高。 |
| 劣势与不成立项 | 单件价值可能有限；平台、型号和订单不透明。 |
| 同组横向位置 | 国科偏弹药/动力；长城谱系宽；新余更聚焦火工。 |
| 价值捕获与验证 | 通过正规军品配套；核验定型、批产、军品收入、毛利和回款。 |
口径：2025年年度报告对比2026年最新已披露正式报告期；截至本次更新，铖昌科技、雷科防务使用2026H1，其余专题企业使用2026Q1。绝对金额不跨期间直接比较，只比较各自同比方向、盈利状态及是否连续。
| 报告期 | 营业收入 | 收入同比 | 归母净利润 | 归母同比 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025全年 | 4.47亿元 | +0.46% | 0.82亿元 | +4.17% | 收入、利润同增且盈利 |
| 2026Q1 | 0.54亿元 | +1.19% | 0.04亿元 | -13.31% | 未同时满足收入、利润同增且盈利 |
连续性结论：2025增长、2026未延续。 2025全年同时增长且盈利，2026最新正式期未同时延续。尚未通过“两期收入与归母利润同时正增长且持续盈利”的完整筛选。
战争受益解释边界： 这是公司整体财务过滤器，不等于俄乌、中东或假设性对外供货已形成公司订单。即使判为“连续向好”，仍需由军品/相关分部收入、合同与合同负债、排产交付、应收回款、毛利率和经营现金流证明增长来自本专题链条；低基数、并表、民品景气和一次性损益必须单独剔除。
本卡回答“公司到底做什么、处在哪一层、为什么可能强或弱、与谁比较、业绩是否兑现”。技术相邻不等于已取得专题订单；未公开的单机/单套/单发价值、客户、型号和冲突订单继续记
UNKNOWN。
| 决策维度 | 结论 |
|---|---|
| 一句话定位 | 火工品与特种装备。 |
| 公开产品/服务 | 专注火工品及相关产品的研发、生产和销售，同步推进军品与民品业务。 公开军品类别包括军用火工品、军事训练器材和军事气象火箭，民品围绕人工影响天气产品与服务。 |
| 产业链真实层级 | 火工品与特种装备。比较时只与同为整机/系统、分系统、组件、元器件/材料或软件/服务的玩家横向对照，不因集团背景或用途上移层级。 |
| 专题覆盖 | 导弹产业链、常规弹药产业链、无人机产业链。 |
| 优势来自哪里 | 火工专业性和可靠性门槛高。 |
| 弱点与边界 | 单件价值可能有限；平台、型号和订单不透明。 技术快速发展和市场竞争可能形成压力，火工品生产同时存在安全生产与供应链风险。 |
| 直接对手/同组位置 | 国科偏弹药/动力；长城谱系宽；新余更聚焦火工。 |
| 2025经营基线 | 公司整体收入 4.47亿元 / +0.46%；不能直接等同专题分部收入。 |
| 2026最新正式期 | 2026一季报 0.54亿元 / +1.19%；判断持续性时同时核对利润、现金流和低基数，不能只看收入增速。 |
| 战争升级如何传导 | 先出现相关装备消耗、扩容或战损替换，再经过中国政策/预算、公司可供产品、合同、排产、验收和回款；跨境情景还需出口许可、最终用户/用途与制裁合规。 |
| 价值量口径 | 无公开单机/单套/单发金额时不伪造数字；用“产品层级 × 装机数量 × 单价 × 公司份额 × 交付确认”验证，当前缺口记 UNKNOWN。 |
| 当前验证重点 | 相关分部收入/毛利、新签合同与合同负债、存货/在制品、产能利用、交付验收、应收周转和经营现金流；若只有题材上涨而无这些信号，不上调基本面结论。 |