本专题研究电磁频谱中的侦察、攻击、防护和战场管理。反无人机电子战见本页并与反无人机产业链交叉；通信设备和数据链本体见数据链与战场通信。公开信息核对截止：2026-08-09。
| 术语 | 本页通俗解释 |
|---|---|
| EW | 电子战，围绕电磁频谱进行侦察、攻击和防护的总称。 |
| ES/ESM | 电子支援/侦察，搜索、截获、识别、测向和定位电磁辐射源。 |
| EA | 电子攻击，用干扰、欺骗或诱骗压制对方雷达、通信和导航。 |
| EP | 电子防护，保护己方雷达、通信、数据链和导航在对抗中继续可用。 |
| 威胁库 | 保存信号特征、模式和处置规则的数据/软件集合，需要持续更新。 |
| 数字射频存储 | DRFM，对接收信号数字化存储、修改和重放，常用于复杂欺骗干扰。 |
更多定义和常见误读见军工专有名词与技术路线词典。
| 类别 | 任务 | 主要产品 | 战争时价值 |
|---|---|---|---|
| 电子支援/侦察（ES/ESM） | 搜索、截获、识别、测向和定位辐射源 | 宽带接收机、测向阵列、信号处理、威胁库 | 先发现对方雷达/通信/无人机控制站，为火力和干扰提供目标 |
| 电子攻击（EA） | 压制、欺骗、诱骗或阻断雷达、通信和导航 | 干扰机、数字射频存储、功放、天线、协议/波形软件 | 可重复使用、单次成本低，但需快速适应频谱和目标变化 |
| 电子防护（EP） | 保护己方雷达、通信、导航和数据链 | 跳频、波束控制、滤波、抗干扰、频谱协同和网络安全 | 决定己方系统在强对抗下是否仍可用，通常嵌入各平台而非单独设备 |
| 层级 | 典型形态 | 优势 | 劣势 |
|---|---|---|---|
| 单兵/班组 | 便携侦测、反无人机枪、轻型干扰器 | 便宜、分散、快速部署 | 功率/距离有限、频谱更新频繁 |
| 车辆/要地 | 车载侦察干扰、固定站和反无人机罩 | 覆盖大、可持续供电 | 易被测向和远程火力攻击 |
| 机载/无人机载 | 电子侦察、伴随干扰和诱饵 | 高度/机动优势、覆盖广 | 载荷功耗、平台安全和成本 |
| 舰载/大型平台 | 宽带侦察、电子攻击和自卫 | 功率与天线孔径大、体系能力强 | 单套昂贵、批量小 |
| 网络化频谱作战 | 多节点协同、威胁库和任务管理 | 融合全域信息、快速分配资源 | 数据标准、保密和指挥复杂 |
射频/微波芯片与宽带ADC/DAC
→ 接收机、功放、滤波、天线和数字射频
→ 信号检测、分类、测向和威胁库
→ 干扰/欺骗波形与功率管理
→ 平台集成、C2、频谱协同和任务软件
→ 前线数据回传、快速重构、测试和升级
| 民用技术 | 可提供 | 军用化差距 |
|---|---|---|
| SDR/USRP类平台 | 宽带收发、快速原型和协议分析 | 功率、动态范围、实时性、可靠性和保密 |
| 5G/Wi-Fi射频 | 功放、滤波、天线、波束赋形和规模制造 | 军用频段、宽带瞬时覆盖和抗毁 |
| 通信测试仪表 | 频谱分析、信号生成和自动测试 | 战场小型化、实时测向和环境适应 |
| 云/AI | 信号分类、异常检测、任务规划 | 威胁库数据、低时延、离线和安全 |
| 汽车/工业电子 | 低成本计算、电源和热管理 | 高功率电磁兼容和极端环境 |
俄乌的轻型反无人机电子战大量由私营小厂、志愿者和前线团队推动，说明电子战不再只属于大型国有平台。商业现货提高迭代速度，但也造成频谱拥挤、友军干扰、质量不一和生命周期短。
| 玩家 | 主要位置 | 属性 | 研究意义 |
|---|---|---|---|
| BAE Systems、Northrop Grumman、L3Harris、RTX | 机载/舰载/平台电子战和频谱体系 | 海外上市 | 高端宽带、平台集成和任务系统基准 |
| Rohde & Schwarz、Keysight、Anritsu | 通信/频谱测试与分析 | 海外上市/集团 | 商用测试技术外溢和扩产“卖铲人” |
| Ettus/NI、Analog Devices、AMD/Xilinx | SDR、射频收发、转换器和FPGA | 集团/海外上市 | 快速原型和数字化底座，不等于军用整机 |
| Kvertus及乌克兰轻型EW团队 | 反无人机侦测、干扰和前线改频 | 私营 | 高频迭代、本地维修和小批量快速生产代表 |
| 俄罗斯国有/私营轻型干扰器生态 | 便携侦测、干扰罩、车载系统 | 混合/非上市 | 俄乌显示大平台与连级轻型系统并存 |
| Anduril、Epirus、DroneShield等 | C2、高功率微波、RF反无人机 | 私营/海外上市 | 软件化、低成本和新效应器路线 |
| 公司/组 | 公开位置 | 优势 | 劣势/未知 | 当前定位 |
|---|---|---|---|---|
| 盟升电子 | 卫通、导航、数据链和电子对抗 | 业务直接度高、跨域组合 | 规模小、客户集中和交付波动 | A股直接度第一观察 |
| 星网宇达 | 感知、卫通、惯导、无人及反无系统 | 可把侦测、通信、导航和无人平台结合 | 规模/盈利/订单波动，电子对抗分部难拆 | 交叉体系观察 |
| 海格通信 | 无线通信、北斗、卫通与系统集成 | 体系和规模强，电子防护/频谱协同相邻 | 电子对抗专用收入不透明、不是耗材 | 通信防护与系统观察 |
| 雷科防务 | 雷达、卫星应用和智能控制 | 雷达/信号处理/系统集成交叉 | 业务分散、持续盈利需核 | 侦测与体系观察 |
| 国博电子、铖昌科技、盛路通信 | T/R、射频芯片和微波电子 | 宽带收发和功放等硬件底座 | 无法从技术位置反推电子战平台和订单 | 上游技术观察 |
| 霍莱沃 | 电磁仿真、测量和校准 | 研发/扩产测试必需、跨平台 | 传导滞后、规模小 | 测试设备观察 |
当前A股池里没有公开信息足以建立“电子侦察/干扰整机纯度 + 批量订单 + 财务”完整闭环的龙头。盟升电子和星网宇达更直接，海格通信更完整，国博/铖昌更靠硬件上游；四者不是同一种商业模式，不能放在一张收入增速榜里直接选胜者。
| 维度 | 俄乌 | 中东 |
|---|---|---|
| 首要目标 | 无人机控制/图传、GNSS、炮兵/指挥通信和控制站测向 | 雷达、导航、卫通、无人机/导弹链路和海上/基地频谱保护 |
| 产品形态 | 便携、车载、低成本、高频改频和大量小厂 | 高功率、远距、多平台集成和跨国频谱协同 |
| 消耗方式 | 设备损耗+软件/模块高频更新，不是一次性耗材 | 系统建设、升级、备件和运维，项目价值高 |
| 最大变化 | 光纤FPV使纯RF反制失效，推动多传感器和硬杀伤 | 混合威胁使电子攻防与防空/卫通融合 |
| 环节 | 单套价值 | 数量弹性 | 战争影响 | 优先验证 |
|---|---|---|---|---|
| 便携反无人机EW | 低—中 | 极高 | 5 | 有效频段、前线迭代、产量和单价 |
| 车载/固定侦察干扰 | 高 | 中 | 4 | 系统合同、节点、平台和保障 |
| 机载/舰载电子战 | 极高 | 低 | 4 | 定型、平台批量、升级和备件 |
| 电子防护/抗干扰模块 | 中 | 随平台数量 | 5 | 装机、软件版本、批量和毛利 |
| 威胁库/任务软件 | 系统价值高 | 持续升级 | 5 | 数据更新、授权节点、服务收入和安全 |
电子战“量价齐升”不是普遍规律：硬件可重复使用，价格可能随COTS和竞争下降；真正高频的是频段、协议、算法、威胁库、功放/天线模块和维修升级。
| 路线 | 做什么 | 价值来源 | 对光纤/自主无人机 | 代表公司/生态 |
|---|---|---|---|---|
| 电子侦察/支援 | 搜索、截获、识别、测向和形成威胁库 | 接收灵敏度、宽带瞬时处理、数据库和多站融合 | 不能截获不发射的光纤控制链，但仍可发现其他辐射源 | 盟升、星网、雷科及大量非上市整机体系 |
| 电子攻击/干扰 | 压制、欺骗或阻断雷达、通信、导航链路 | 功率、频谱覆盖、波形/算法更新和任务规划 | 对普通RF链路有效；对光纤、自主/预编程目标下降 | 公开A股成套纯度不足，射频上游不能等同干扰整机 |
| 电子防护/抗干扰 | 保护己方通信、导航、雷达和数据链 | 跳频/扩频、波束赋形、滤波、加密、冗余和频谱管理 | 仍重要，因为己方体系多数仍依赖电磁链路 | 海格、盟升、星网等通信导航企业 |
| 射频硬件上游 | 芯片、T/R、功放、滤波、天线和微波组件 | 带宽、功率、效率、线性度、良率和批量 | 是所有无线EW的硬件底座，但不决定整机任务效果 | 国博、铖昌、盛路 |
| 仿真/测试 | 电磁环境、阵列、天线和系统测量校准 | 研发、扩产和验收工具 | 间接受益、传导滞后 | 霍莱沃 |
| 公司 | 2025公司整体收入/增速 | 强项 | 弱项 | 当前强弱判断 |
|---|---|---|---|---|
| 海格通信 | 43.88亿元 / -10.81% | 通信、北斗、卫通和系统集成最完整，电子防护/频谱协同基础强 | 电子对抗专用收入不透明、公司整体下降、不是前线耗材 | 体系/规模最强，EW纯度不高 |
| 盟升电子 | 5.25亿元 / +276.78% | 卫通、导航、数据链和电子对抗交叉直接，低基数弹性大 | 客户/项目集中，高增长和回款持续性待核 | 直接度/弹性最强，稳定性弱 |
| 星网宇达 | 3.78亿元 / -10.64% | 感知、惯导、卫通、无人/反无组合，可做多域节点 | 亏损、收入下降、EW分部不可拆 | 跨无人体系强，经营兑现弱 |
| 雷科防务 | 14.57亿元 / +17.25% | 雷达、卫星应用、智能控制和信号处理交叉 | 业务分散、持续盈利和具体任务不明 | 侦测/融合观察 |
盟升电子 vs 海格通信：盟升的专题直接度和小体量增速更高，海格的规模、体系、客户承载和保障更强。若关注高弹性跨域分系统，盟升更敏感；若关注大型体系交付和长期能力，海格更强。不能用盟升高增证明绝对技术领先，也不能用海格规模证明短期战争弹性更大。
| 公司 | 技术层级 | 2025公司整体收入/增速 | 优势 | 劣势 | 当前定位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国博电子 | T/R组件+芯片 | 23.86亿元 / -7.92% | 规模化组件和多平台配套 | 2025下降、平台/任务归因不明 | 组件规模第一 |
| 铖昌科技 | 相控阵射频芯片 | 4.05亿元 / +91.28% | 芯片弹性、关键射频功能 | 客户集中、体量小，芯片不等于EW整机 | 芯片弹性第一 |
| 盛路通信 | 微波器件、天线和通信电子 | 12.06亿元 / +11.51% | 军民微波制造与应用基础 | 业务共用、具体EW装机不透明 | 微波制造观察 |
| 霍莱沃 | 仿真/测量/校准 | 3.03亿元 / +12.72% | 跨平台研发扩产“卖铲人” | 订单滞后、市场规模小 | 测试工具第一 |
真正的技术胜负需看任务闭环：射频芯片带宽或功率强，不代表威胁识别、任务规划和干扰效果强；成套电子战价值由接收、测向、算法/威胁库、功放天线、平台集成和持续更新共同决定。当前A股公开证据只能比较分系统位置，不能判定完整电子战整机冠军。
本页不提供频率、功率、波形、目标库或部署操作数据，不构成交易建议。
这是按《导弹产业链_重点研究.md》固化出的专题决策层。公司名称全部进入稳定企业页；收入均为**公司合并口径**，不是本专题分部收入。2025为全年、Q1为1—3月、H1为1—6月，只比较各自同比，绝对额不能跨期间直接相减。
未披露仅表示截至本次更新尚无正式报告，不用预告、快报或预测补位。
正确分组： 电子支援/侦察、电子攻击/干扰、电子防护、射频芯片/组件和测试仿真分层比较。
技术路线判断： 重点看频段覆盖、瞬时带宽、测向/识别、功率与波束控制、威胁库更新、软件迭代和平台集成。
| 公司 | 真实层级/环节 | 2025收入/增速 | 2026Q1收入/增速 | 2026H1收入/增速 | 为什么强 | 为什么弱 | 直接对手/条件式胜负 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铖昌科技 | 相控阵射频芯片 | 4.05亿元 / +91.28% | 1.04亿元 / +12.92% | 2.16亿元 / +7.33% | 芯片级技术壁垒和验证壁垒高，可随阵面通道数增加而放大用量；星载、地面和机载应用公开边界较广。 | 不直接交付完整雷达，最终需求取决于下游阵面/系统批产；客户、型号、单阵价值量和交付节奏公开有限。 | 与雷电微力相比更偏芯片，后者偏 T/R 组件和阵列天线；与天箭科技相比更上游，后者偏大功率微波前端；三者不能按收入简单判定技术强弱。 |
| 国博电子 | 有源相控阵 T/R 组件与射频芯片 | 23.86亿元 / -7.92% | 3.19亿元 / -8.90% | 未披露 | T/R组件规模和批量配套能力突出，可同时映射雷达、卫通和电子对抗，属于多条重点链共用的“卖铲人”。 | 2025年收入同比下降，客户/平台集中和军民拆分均需核验；上游需求要经过整机排产和验收才能兑现。 | 相比铖昌科技，国博规模和组件交付能力更强；铖昌更偏相控阵射频芯片、弹性更高但规模更小。相比雷电微力，国博偏器件/组件，雷电微力更靠近毫米波微系统。 |
| 海格通信 | 无线通信、北斗导航与智能信息系统 | 43.88亿元 / -10.81% | 10.59亿元 / +1.84% | 未披露 | 卫通、无线通信、北斗和集成覆盖最完整，是战术通信/数据链方向的第一研究入口。 | 等级和成本高于基础FPV图传；业务宽、无人机增量难拆。 | 相比盟升电子规模和体系完整度更强、波动更低；盟升的卫通/数据链/电子对抗纯度与弹性更高。相比上海瀚讯覆盖更宽，上海瀚讯更聚焦战术宽带专网。 |
| 霍莱沃 | 电磁仿真、测量系统与相控阵产品 | 3.03亿元 / +12.72% | 0.80亿元 / +9.43% | 未披露 | 连接“设计仿真—测量验证—校准”，是相控阵研发和批产质量控制的工具链，技术专业度高。 | 不是雷达整机或 T/R 芯片，项目规模和交付节奏受下游研制周期影响；软件与测量设备也非耗材。 | 与铖昌科技、雷电微力分别处在芯片和组件层，霍莱沃提供设计/测试工具；与四创电子等雷达系统厂也属于供应与验证关系而非直接替代。 |
| 雷科防务 | 雷达、卫星应用与智能控制 | 14.57亿元 / +17.25% | 2.70亿元 / +26.52% | 5.61亿元 / +3.62% | 跨雷达、卫星和控制领域，能够组合传感、处理和应用方案，覆盖主题广。 | 多业务也意味着主线不够集中；项目制交付、资产质量和盈利稳定性需重点核验，不能因覆盖主题多就判定最强。 | 与四创电子、国睿科技相比雷达整机聚焦度较低；与科思科技相比业务更分散，后者更偏信息处理设备与系统。 |
| 盟升电子 | 卫星导航、卫星通信与数据链电子 | 5.25亿元 / +276.78% | 0.12亿元 / -43.63% | 未披露 | 卫通、导航、数据链与电子对抗交叉度高，业务直接度和小体量弹性突出。 | 项目波动；成本、功耗和天线尺寸限制小FPV。 | 相比海格通信更小、更聚焦、弹性更高，但体系规模和财务稳定性较弱；相比上海瀚讯覆盖卫通和导航更广，上海瀚讯更专注宽带移动通信。 |
| 盛路通信 | 微波电子与卫星通信 | 12.06亿元 / +11.51% | 2.70亿元 / -3.36% | 未披露 | 从器件到组件/子系统覆盖较宽，可服务雷达、电子对抗和卫星通信的微波链条。 | 民用通信与微波电子混合，军工弹性需分部确认；金融市场、汇率和项目波动影响整体经营。 | 与铖昌科技相比盛路更偏器件到子系统集成，铖昌偏 T/R 芯片；与金信诺相比盛路微波硬件更直接，金信诺偏互连与核心网。 |
| 星网宇达 | 信息感知、卫星通信与无人系统 | 3.78亿元 / -10.64% | 0.53亿元 / -39.32% | 未披露 | 感知、导航、通信和无人系统覆盖宽。 | 2025收入下降且亏损；产品宽导致单环节强度难判。 | 北斗星通强标准组件；理工强惯导；盟升偏卫通；星网集成最宽。 |
UNKNOWN。这是**研究和验证优先级**，不是买入排序。先看产业链直接度与技术位置，再用2025—2026最新正式期经营信号过滤，最后仍须通过“相关分部—合同—排产—交付—利润—现金”闭环。估值和价格另行判断；未确认俄乌、中东或假设性对外供货形成任何公司直接订单。
| 层级 | 公司/玩家 | 为什么放在这里 | 2025→2026经营信号 | 升级条件 | 暂缓/证伪条件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 优先 | 铖昌科技、雷科防务 | 铖昌代表相控阵射频芯片且2025—2026H1连续向好；雷科代表雷达/卫星/控制融合，但盈利仍需修复。 | 铖昌科技：2025收入+91.28%，2026H1收入+7.33%，连续向好；雷科防务：2025收入+17.25%，2026H1收入+3.62%，收入连续、利润未连续 | 芯片批产或系统合同、分部收入、毛利和回款同时增强。 | 铖昌下游排产走弱，或雷科只有主题覆盖而无盈利改善。 |
| 条件型 | 国博电子、盟升电子 | 国博具T/R组件规模，盟升具卫通/数据链/EW交叉弹性；当前经营连续性均弱。 | 国博电子：2025收入-7.92%，2026Q1收入-8.90%，尚未连续向好；盟升电子：2025收入+276.78%，2026Q1收入-43.63%，尚未连续向好 | 整机排产传导至组件，或盟升项目恢复并持续盈利。 | 收入继续下降、项目验收和客户集中导致盈利恶化。 |
| 观察 | 海格通信、霍莱沃、盛路通信 | 分别代表体系通信、仿真测量工具和微波子系统；战争需求通过扩容/升级而非一次性消耗传导。 | 海格通信：2025收入-10.81%，2026Q1收入+1.84%，尚未连续向好；霍莱沃：2025收入+12.72%，2026Q1收入+9.43%，2026改善，尚非两期连续；盛路通信：2025收入+11.51%，2026Q1收入-3.36%，2025增长、2026未延续 | 节点增配、测试扩产或微波分部订单形成连续兑现。 | 公司整体改善仍由非专题业务主导，或软件/设备只停留在题材映射。 |
| 暂缓 | 雷电微力、天箭科技、星网宇达 | 技术节点有稀缺性，但收入下行、亏损或项目波动使当前基本面验证不足。 | 雷电微力：2025收入-37.23%，2026Q1收入-72.74%，尚未连续向好；天箭科技：2025收入-225.54%，2026Q1收入-73.86%，尚未连续向好；星网宇达：2025收入-10.64%，2026Q1收入-39.32%，尚未连续向好 | 订单恢复、收入利润连续改善且客户/项目集中风险下降。 | 继续依赖单项目、财务下滑或用途无法从公开资料闭合。 |
使用顺序： 同层比较 → 技术路线胜负 → 经营连续性 → 订单与现金闭环 → 估值约束。跨层玩家只判断协同和价值捕获，不用总收入或涨幅强排一个总冠军。
判断门槛：2025全年营业收入同比为正、归母净利润同比为正且盈利；2026最新正式期再次满足同样三项，才标记“连续向好”。2026H1与Q1均和各自上年同期比较，不能把半年绝对额与全年绝对额直接相减。表中为**公司整体**，不是本专题业务分部。
| 公司 | 2025营收（亿元）/同比 | 2025归母净利润（亿元）/同比 | 2026最新正式期 | 2026营收（亿元）/同比 | 2026归母净利润（亿元）/同比 | 连续性判断 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 铖昌科技 | 4.05 / +91.28% | 1.17 / +476.34% | 2026H1 | 2.16 / +7.33% | 0.76 / +34.72% | 连续向好 |
| 霍莱沃 | 3.03 / +12.72% | -0.23 / -262.04% | 2026Q1 | 0.80 / +9.43% | 0.06 / +56.63% | 2026改善，尚非两期连续 |
| 雷科防务 | 14.57 / +17.25% | -0.87 / +78.09% | 2026H1 | 5.61 / +3.62% | -0.18 / +56.52% | 收入连续、利润未连续 |
| 盛路通信 | 12.06 / +11.51% | 0.70 / +109.29% | 2026Q1 | 2.70 / -3.36% | 0.25 / -0.27% | 2025增长、2026未延续 |
| 盟升电子 | 5.25 / +276.78% | -0.16 / +93.97% | 2026Q1 | 0.12 / -43.63% | -0.15 / -1.63% | 尚未连续向好 |
| 海格通信 | 43.88 / -10.81% | -7.86 / -1579.92% | 2026Q1 | 10.59 / +1.84% | 0.06 / -87.22% | 尚未连续向好 |
| 国博电子 | 23.86 / -7.92% | 5.08 / +4.72% | 2026Q1 | 3.19 / -8.90% | 0.01 / -98.51% | 尚未连续向好 |
| 星网宇达 | 3.78 / -10.64% | -1.09 / +52.09% | 2026Q1 | 0.53 / -39.32% | -0.27 / -125.86% | 尚未连续向好 |
通过完整连续性筛选：1/8。 铖昌科技。