本专题只比较雷达的类型、核心器件、整机、软件、测试和玩家，不把防空拦截器、红外探测器或反无人机效应器混入同一横向排名。公开信息核对截止：2026-08-09。
| 术语 | 本页通俗解释 |
|---|---|
| AESA | 有源相控阵雷达，由大量可独立控制的收发通道快速形成和扫描波束。 |
| T/R 组件 | 相控阵阵面中负责发射、接收和幅相控制的模块，是整机核心部件但不是整机。 |
| 射频前端 | 天线与数字处理间的功放、低噪放、滤波、开关等电路。 |
| RCS | 雷达截面积，表示目标对雷达回波的等效强弱；小 RCS 不等于完全不可探测。 |
| 预警雷达/火控雷达 | 前者重早发现和大范围覆盖，后者重高精度持续跟踪和交战数据，指标不可直接互换。 |
| 低慢小 | 低空、低速、小尺寸目标的任务统称，需要雷达、光电、RF和算法协同。 |
更多定义和常见误读见军工专有名词与技术路线词典。
| 类型 | 主要任务 | 技术/部署特点 | 战争需求 | A股主要映射 |
|---|---|---|---|---|
| 远程预警雷达 | 早期发现飞机、巡航/弹道目标 | 远距离、大功率、固定或机动部署 | 中东反导与俄乌远程预警均高 | 国睿科技、航天南湖 |
| 防空火控/跟踪雷达 | 提供精确航迹和交战数据 | 精度、更新率和抗干扰要求高 | 随防空系统和拦截器部署 | 国睿/航天南湖体系相邻，具体型号不展开 |
| 低空警戒雷达 | 发现低飞巡航弹、无人机和直升机 | 地形/杂波复杂、需高密度部署 | 两个战场共同高优先级 | 四创电子、四川九洲、雷科防务 |
| 微小目标/反无人机雷达 | 发现FPV、小多旋翼和低RCS目标 | 近程、高更新、多传感器融合 | 俄乌前线和中东要地防护快速增长 | A股直接批量订单不足；系统页见反无人机专题 |
| 机载/弹载雷达 | 对空/对地探测、SAR和末制导 | 尺寸功耗严苛、单套价值高 | 高价值平台和精确打击升级 | 射频芯片/组件与微系统映射较强 |
| 舰载雷达 | 海空监视、火控和反导 | 多功能、大阵面、海杂波和盐雾环境 | 双海峡与海上防空升级时权重上升 | 公开具体配套不足，保持高层级映射 |
| 气象/空管/汽车雷达 | 气象、航空交通、自动驾驶 | 民用标准和成本优先 | 可提供技术外溢但不是军工订单 | 纳睿雷达、四创、四川九洲等民用相邻 |
半导体材料/射频芯片
→ T/R组件、功放、滤波、天线与微波互联
→ 数字收发、信号处理和目标识别
→ 阵面、结构、电源与热管理
→ 雷达整机、组网和C2集成
→ 电磁仿真、暗室测量、校准和保障
| 环节 | 主要产品 | 价值特征 | 关键壁垒 | 战时传导 |
|---|---|---|---|---|
| 射频芯片 | 功放、低噪放、开关、移相、收发芯片 | 单颗低、随通道数放大 | 工艺、设计、良率、可靠性 | 阵面/导引头批量增加 |
| T/R组件 | 收发组件、模块和子阵 | 阵面核心价值之一 | 集成、功耗、散热和一致性 | 随有源相控阵数量/通道上升 |
| 天线/微系统 | 阵面、毫米波微系统、波束控制 | 中高 | 射频—结构—热一体化 | 平台升级和小型化 |
| 信号处理 | ADC/DAC、FPGA/SoC、算法和软件 | 硬件中、软件持续升级 | 实时处理、目标库、抗干扰 | 目标类型快速变化推动更新 |
| 整机/系统 | 机箱、阵面、电源、处理、通信和C2接口 | 单套高 | 系统工程、标定、环境和实战验证 | 合同/验收驱动、波动大 |
| 仿真/测试 | 电磁仿真、近/远场测量、校准、暗室 | 项目制中高 | 测量精度、自动化和复杂阵列经验 | 扩产和研发的滞后“卖铲人” |
| 来源 | 可迁移能力 | 不能直接替代的部分 |
|---|---|---|
| 汽车毫米波雷达 | 低成本射频芯片、封装、算法和大批量制造 | 军用探测距离、功率、抗干扰、环境、保密和交战航迹 |
| 气象/空管雷达 | 相控阵、组网、数据处理和民用运行经验 | 目标分类、抗电子战、火控安全和军品认证 |
| 5G/通信射频 | GaN功放、波束赋形、天线、散热和测试 | 军用频段、波形、目标处理和环境可靠性 |
| 软件定义无线电/商用算力 | 灵活波形、数字处理、AI分类和低成本原型 | 高功率前端、实时安全、目标库和武器系统集成 |
独立判断：民用技术最能改变的是**器件成本和迭代速度**，不是直接创造军用雷达订单。反无人机近程雷达可能大量采用COTS和软件定义路线，因此传统大雷达厂不一定独占增量；但远程预警、火控和反导雷达仍以军用系统工程为主。
| 环节 | 公司 | 优势 | 劣势/未知 | 当前判断 |
|---|---|---|---|---|
| 雷达整机/预警探测 | 国睿科技 | 雷达装备、预警探测系统和射频配套覆盖较完整，盈利/现金流基础相对强 | 业务多元，应收+合同资产占用大 | 整机组第一研究重点，估值在基准区间上部 |
| 防空预警雷达 | 航天南湖 | 业务纯度和需求直接度最高 | 验收波动、2026Q1收入弱、TTM亏损、估值高 | 产业直接第一、价格/业绩等待 |
| 低空警戒/系统 | 四创电子 | 低空警戒、雷达感知和系统集成入口 | 军民场景混合、分部难拆 | 低空组第一观察 |
| 空管/低空系统 | 四川九洲 | 空管航电和低空装备体系入口、规模较大 | 民航空管/其他业务使战争映射不纯 | 低空基础设施观察 |
| 雷达/智能控制 | 雷科防务 | 横跨雷达、卫星应用和智能控制 | 业务分散、持续盈利需验证 | 多传感器体系弹性观察 |
| T/R组件 | 国博电子 | 组件+芯片、上游规模领先 | 2025收入下滑、具体平台未知 | 射频组件组第一观察 |
| 射频芯片 | 铖昌科技 | 相控阵芯片位置关键、增长弹性高 | 规模小、客户集中、交付波动 | 芯片高弹性观察 |
| 毫米波微系统 | 雷电微力 | 芯片向微系统集成更近 | 收入波动大 | 等待恢复验证 |
| 大功率微波前端 | 天箭科技 | 技术节点稀缺 | 财务口径异常、持续经营质量先核 | 暂不重点 |
| 仿真/测量/校准 | 霍莱沃 | 相控阵研发扩产必需，跨厂商“卖铲人” | 订单滞后、规模小 | 测试设备第一观察 |
| 民用相控阵 | 纳睿雷达 | 全极化相控阵和民用市场能力 | 当前正式范围为气象/水利，不具直接军工订单证据 | 技术相邻，不作军工重点 |
| 玩家 | 主要位置 | 属性 | 研究意义 |
|---|---|---|---|
| RTX、Northrop Grumman、Lockheed Martin | 防空/机载/舰载雷达与系统 | 美股 | 大型军用雷达、火控和体系集成基准 |
| Thales、Leonardo、Saab、HENSOLDT | 陆海空监视、低空/多功能雷达 | 欧洲上市/集团 | 欧洲多国采购、本地化和软件升级基准 |
| IAI/ELTA、Rafael | 预警、火控、反导和反无人机雷达 | 以色列国有/非上市 | 中东实战多层防御和小目标探测样本 |
| KMB Telematics等初创 | 软件定义微型/模块化雷达 | 私营 | NATO公开挑战显示可用商业组件显著降低小目标探测成本 |
| Bosch、Continental、Arbe等汽车雷达生态 | 毫米波芯片、算法和大批量制造 | 上市/私营混合 | 技术外溢强，但不能直接视为军工收入 |
| 环节 | 俄乌升级 | 中东升级 | 假设依法对伊朗供货 | 朝鲜极端反事实 | 一句话判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 远程预警/反导雷达 | 4 | 5 | 4 | 3 | 中东弹道/巡航混合威胁更直接 |
| 低空/反无人机雷达 | 5 | 5 | 4 | 3 | 两个战场共同高需求，成本和部署密度关键 |
| 火控雷达 | 4 | 5 | 4 | 3 | 与拦截器和C2共同形成系统价值 |
| T/R/射频芯片 | 4 | 4 | 4 | 3 | 跨平台复用，但订单归因最难 |
| 仿真测试 | 3 | 3 | 2 | 1 | 随扩产滞后传导，不是前线耗材 |
| 民用气象/汽车雷达 | 1 | 1 | 1 | 1 | 仅技术外溢，不能按战争需求计订单 |
朝鲜情景受联合国制裁约束；伊朗情景也须满足中国出口许可和最终用途管理。制裁材料所称采购网络不能用来推导本页A股公司参与。
高德红外、睿创微纳、久之洋属于光电/红外探测，不发射并接收无线电回波，因此不能与国睿科技、航天南湖按雷达性能和商业模式直接比较。它们在低空小目标体系中承担**雷达补盲、识别确认、夜间跟踪和被动探测**，应在反无人机产业链与雷达协同评价。
UNKNOWN。| 路线 | 做什么 | 强项 | 弱项 | 代表玩家 |
|---|---|---|---|---|
| 远程预警/防空监视 | 大范围搜索、早期预警和持续跟踪 | 覆盖广、可为多个火力单元共享目标信息 | 资产重、部署/验收周期长，低空盲区需补 | 国睿科技、航天南湖及海外大型雷达集团 |
| 多功能/火控雷达 | 形成更高精度航迹并支持武器交战 | 精度、更新率和体系闭环价值高 | 单套价值高、平台/系统绑定强 | 国睿科技等综合整机厂；公开型号不展开 |
| 低空/小目标雷达 | 发现低慢小无人机、巡航目标和地形遮蔽目标 | 节点数量多、反无人机需求直接 | 杂波、低RCS、鸟类误报和成本交换难 | 四创电子、部分专用小型雷达/海外初创 |
| 有源相控阵整机 | 通过大量T/R通道电子扫描 | 多目标、快速扫描、可靠性和软件升级潜力 | T/R、散热、电源、校准和成本要求高 | 国睿/航天南湖等整机；国博/铖昌是上游，不是整机 |
| 被动/多基地探测 | 利用目标辐射或外部照射源，不主动发射 | 隐蔽、抗压制和频谱互补 | 定位精度、外部信号依赖和系统融合难 | 公共A股颗粒度不足；不能用普通RF芯片代替 |
| 光电/红外补盲 | 通过热辐射或可见光识别确认 | 被动、夜间识别、复杂电磁环境有效 | 天气、遮挡和视距限制 | 高德红外、睿创微纳、久之洋；不属于雷达 |
| 维度 | 国睿科技 | 航天南湖 | 四创电子 | 当前判断 |
|---|---|---|---|---|
| 公开位置 | 雷达装备、预警探测系统、系统集成和射频配套 | 防空预警雷达 | 低空警戒、雷达与系统集成 | 国睿最综合；南湖最纯；四创最偏低空/要地场景 |
| 2025公司整体收入/增速 | 33.58亿元 / -1.25% | 8.10亿元 / +271.96% | 17.45亿元 / +8.87% | 规模国睿第一，弹性南湖第一；高增不等于持续性 |
| 技术/商业壁垒 | 整机—系统—射频配套协同、客户/项目经验 | 专注防空预警，研发和型号积累集中 | 低空雷达与系统落地、军民场景结合 | 三者壁垒来自不同层级，不能只按收入比较 |
| 财务质量 | 组内相对均衡，但应收+合同资产高 | 项目验收波动、TTM亏损、估值约束大 | 军民分部和项目利润难拆 | 国睿胜 |
| 战争纯度 | 中高 | 高 | 中 | 航天南湖胜 |
| 风险调整后顺位 | 1 | 2（高弹性、等盈利/价格） | 3（低空场景观察） | 国睿强在均衡，南湖强在纯度，四创强在低空场景 |
| 公司 | 技术位置 | 2025公司整体收入/增速 | 强在哪里 | 弱在哪里 | 组内结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国博电子 | T/R组件 + 射频芯片，向整机提供规模化收发通道 | 23.86亿元 / -7.92% | 组件批量和规模领先，可跨雷达/卫通/EW平台复用 | 2025收入下降，客户/平台和军民结构不可拆 | 组件规模第一；更像量产配套商 |
| 铖昌科技 | 相控阵射频芯片 | 4.05亿元 / +91.28% | 芯片位置关键、体量小、当期增长弹性高 | 客户集中、交付波动，芯片不等于T/R组件或整机 | 芯片弹性第一；风险也更集中 |
| 雷电微力 | 毫米波有源相控阵微系统 | 7.40亿元 / -37.23% | 比单芯片更接近天线/微系统集成，单位价值更高 | 收入大幅下降，项目节奏和持续性弱 | 集成深度强、兑现弱 |
| 霍莱沃 | 电磁仿真、测量、校准与测试系统 | 3.03亿元 / +12.72% | 多家阵列研发/扩产都需要，具有“卖铲人”属性 | 项目制、传导滞后、市场规模小 | 测试工具第一，不按雷达交付量同比例增长 |
为什么不能说“铖昌比国博技术更强”：铖昌更靠芯片设计，决定单通道核心射频功能；国博更靠芯片/组件规模化，把多颗芯片、封装、散热和一致性做成可批量交付的T/R组件；雷电微力再向天线/微系统集成靠近。它们分别是“芯片—组件—微系统”三层，强弱应按设计能力、良率/批量、集成深度和客户验证分别判断。
最终选择：整机风险调整后国睿第一，产业纯度航天南湖第一，低空场景四创第一；上游规模看国博、芯片弹性看铖昌、微系统修复看雷电微力、扩产工具看霍莱沃。不存在跨层级的单一“雷达冠军”。
本页不披露非公开性能、部署、客户和型号，不构成交易或收益建议。
这是按《导弹产业链_重点研究.md》固化出的专题决策层。公司名称全部进入稳定企业页；收入均为**公司合并口径**，不是本专题分部收入。2025为全年、Q1为1—3月、H1为1—6月，只比较各自同比，绝对额不能跨期间直接相减。
未披露仅表示截至本次更新尚无正式报告，不用预告、快报或预测补位。
正确分组： 雷达整机、核心分系统、T/R组件/芯片、测试仿真分层比较；高德红外属于互补光电感知，不能放入雷达同业排名。
技术路线判断： 重点看频段、阵面体制、探测/跟踪任务、机动性、抗干扰、通道数、系统集成和项目交付。
| 公司 | 真实层级/环节 | 2025收入/增速 | 2026Q1收入/增速 | 2026H1收入/增速 | 为什么强 | 为什么弱 | 直接对手/条件式胜负 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铖昌科技 | 相控阵射频芯片 | 4.05亿元 / +91.28% | 1.04亿元 / +12.92% | 2.16亿元 / +7.33% | 芯片级技术壁垒和验证壁垒高，可随阵面通道数增加而放大用量；星载、地面和机载应用公开边界较广。 | 不直接交付完整雷达，最终需求取决于下游阵面/系统批产；客户、型号、单阵价值量和交付节奏公开有限。 | 与雷电微力相比更偏芯片，后者偏 T/R 组件和阵列天线；与天箭科技相比更上游，后者偏大功率微波前端；三者不能按收入简单判定技术强弱。 |
| 高德红外 | 非制冷机芯、红外处理、稳定光电载荷和完整系统。 | 46.19亿元 / +72.50% | 12.46亿元 / +83.02% | 未披露 | 芯片—机芯—热像—系统闭环、双技术路线和规模验证最强。 | 高端系统重且贵；客户集中、库存应收高，2025增长不能全归无人机。 | 比睿创强完整装备，比大立强规模，比久之洋更适合规模化机芯。 |
| 国博电子 | 有源相控阵 T/R 组件与射频芯片 | 23.86亿元 / -7.92% | 3.19亿元 / -8.90% | 未披露 | T/R组件规模和批量配套能力突出，可同时映射雷达、卫通和电子对抗，属于多条重点链共用的“卖铲人”。 | 2025年收入同比下降，客户/平台集中和军民拆分均需核验；上游需求要经过整机排产和验收才能兑现。 | 相比铖昌科技，国博规模和组件交付能力更强；铖昌更偏相控阵射频芯片、弹性更高但规模更小。相比雷电微力，国博偏器件/组件，雷电微力更靠近毫米波微系统。 |
| 国睿科技 | 雷达装备及相关系统与工业软件 | 33.58亿元 / -1.25% | 5.07亿元 / +39.66% | 未披露 | 产品链和系统集成覆盖完整，规模、利润和现金流基础在雷达组中更均衡；既能吃到整机价值，也能承接射频配套。 | 应收与合同资产占用需要持续跟踪；军民业务和具体军品用途不能从总收入反推，海外战争需求也不能自动映射为订单。 | 相比航天南湖，国睿业务更广、财务稳定性更好，但防空预警雷达纯度稍低；相比四创电子和雷科防务，整机与射频协同更完整。 |
| 航天南湖 | 防空预警雷达 | 8.10亿元 / +271.96% | 0.55亿元 / -84.65% | 未披露 | 在重点样本中防空预警雷达业务纯度和战争需求直接度更高，小基数下订单弹性更明显。 | 收入和利润高度依赖项目节奏，规模较小；短期高增不能直接外推，估值和盈利波动约束较强。 | 相比国睿科技更聚焦、更纯，但体系广度、收入规模和财务稳定性较弱；相比四创电子，防空预警属性更直接。 |
| 霍莱沃 | 电磁仿真、测量系统与相控阵产品 | 3.03亿元 / +12.72% | 0.80亿元 / +9.43% | 未披露 | 连接“设计仿真—测量验证—校准”，是相控阵研发和批产质量控制的工具链，技术专业度高。 | 不是雷达整机或 T/R 芯片，项目规模和交付节奏受下游研制周期影响；软件与测量设备也非耗材。 | 与铖昌科技、雷电微力分别处在芯片和组件层，霍莱沃提供设计/测试工具；与四创电子等雷达系统厂也属于供应与验证关系而非直接替代。 |
| 久之洋 | 红外、激光、光学与星体跟踪系统 | 6.84亿元 / +27.96% | 0.48亿元 / -28.35% | 未披露 | 红外、激光、光学及跟踪组合能力强。 | 小型低成本机芯规模不如高德/睿创；FPV装机未知。 | 高德强全链系统，睿创强机芯规模，久之洋偏高端传感跟踪。 |
| 雷电微力 | 毫米波有源相控阵微系统 | 7.40亿元 / -37.23% | 0.64亿元 / -72.74% | 未披露 | 比单芯片更接近阵列子系统，集成、热管理、校准和批产一致性构成壁垒；阵面通道数决定用量。 | 不等于完整雷达系统，客户和型号集中、单项目交付波动较大，具体单阵价值量不公开。 | 与铖昌科技相比更下游：铖昌提供 T/R 芯片，雷电微力集成为组件和阵列；与天箭科技相比产品形态更偏阵列微系统，后者偏大功率固态微波前端。 |
| 雷科防务 | 雷达、卫星应用与智能控制 | 14.57亿元 / +17.25% | 2.70亿元 / +26.52% | 5.61亿元 / +3.62% | 跨雷达、卫星和控制领域，能够组合传感、处理和应用方案，覆盖主题广。 | 多业务也意味着主线不够集中；项目制交付、资产质量和盈利稳定性需重点核验，不能因覆盖主题多就判定最强。 | 与四创电子、国睿科技相比雷达整机聚焦度较低；与科思科技相比业务更分散，后者更偏信息处理设备与系统。 |
| 纳睿雷达 | 民用相控阵雷达相邻入口 | 4.61亿元 / +33.49% | 0.99亿元 / +69.99% | 未披露 | 全极化/双极化有源相控阵在快速扫描、精细化探测和多目标气象观测上有路线优势，软硬件一体。 | 公开主场景是气象和水利，不应自动转成军用防空或反无人机订单；项目季节性、应收和持续订单可见度是约束。 | 与四创电子、国睿科技相比军用雷达直接性弱，但在民用气象相控阵细分更聚焦；与航天南湖的防空预警雷达不是同一应用路线。 |
| 睿创微纳 | 红外成像与高可靠电子入口 | 63.04亿元 / +46.07% | 19.45亿元 / +71.12% | 未披露 | 同组整体规模和研发平台突出，多维感知布局比单一红外产品更宽，具备跨军民市场复用能力。 | 完整装备闭环弱于高德；FPV收入和装机不足。 | 相比高德红外，睿创更偏芯片和多维感知平台、整体规模更大；高德的“探测器—热像—光电系统”纵向系统闭环更突出。相比大立科技，睿创规模和研发更强但业务纯度也更难拆。 |
| 四川九洲 | 空管、航电与低空装备系统 | 41.12亿元 / -1.60% | 10.07亿元 / +23.87% | 未披露 | 通信、导航、监视和无人机航电组合完整，适合低空运行管理与多节点协同。 | 空管、低空和智能终端多业务混合，公开产品不等同军用防空雷达；系统建设周期长、项目验收影响收入。 | 与四创电子相比更偏空管航电和低空协同，四创雷达产品谱系更直接；与雷科防务相比应用场景更聚焦空管。 |
| 四创电子 | 雷达感知产品、感知基础与信息系统集成 | 17.45亿元 / +8.87% | 1.70亿元 / -41.86% | 未披露 | 雷达品类和系统集成覆盖广，既有整机又有部分感知基础，适合低空监视与公共安全等多场景。 | 业务横跨军民雷达、器件和系统集成，项目周期、应收和盈利质量可能波动；“雷达多”不等于所有路线份额领先。 | 与国睿科技相比四创在气象/空管/低空雷达公开谱系更突出，国睿在军用雷达和轨交系统体量更大；与航天南湖相比产品场景更广，后者更聚焦防空预警雷达。 |
| 天箭科技 | 高波段大功率固态微波前端 | -1.71亿元 / -225.54% | 0.14亿元 / -73.86% | 未披露 | 高频大功率、热管理和可靠性是核心壁垒，产品更接近雷达能量发射端。 | 产品线相对集中、采购计划波动可能使业绩大幅变化；不等于完整雷达系统。 | 与雷电微力相比天箭偏大功率发射前端，雷电微力偏毫米波 T/R 组件和阵列；与铖昌科技相比更下游，后者提供模拟相控阵芯片。 |
UNKNOWN。这是**研究和验证优先级**，不是买入排序。先看产业链直接度与技术位置，再用2025—2026最新正式期经营信号过滤，最后仍须通过“相关分部—合同—排产—交付—利润—现金”闭环。估值和价格另行判断；未确认俄乌、中东或假设性对外供货形成任何公司直接订单。
| 层级 | 公司/玩家 | 为什么放在这里 | 2025→2026经营信号 | 升级条件 | 暂缓/证伪条件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 优先 | 国睿科技 | 整机、系统与射频配套的组合最完整；相对平衡不等于每条雷达路线都领先。 | 国睿科技：2025收入-1.25%，2026Q1收入+39.66%，2026改善，尚非两期连续 | 雷达分部订单、合同转收入、利润和现金流连续改善。 | 2026改善无法延续，或应收/合同资产持续堆积。 |
| 条件型 | 航天南湖、铖昌科技 | 南湖防空预警纯度最高但波动大；铖昌位于射频芯片层且财务连续向好，二者分属整机和上游。 | 航天南湖：2025收入+271.96%，2026Q1收入-84.65%，2025增长、2026未延续；铖昌科技：2025收入+91.28%，2026H1收入+7.33%，连续向好 | 南湖项目恢复扭亏；铖昌下游阵面批产和客户分散度提高。 | 南湖验收继续断档，或铖昌增长未传导到下游/客户集中加剧。 |
| 观察 | 四创电子、国博电子、霍莱沃、高德红外 | 覆盖低空整机、T/R组件、测试工具和光电补盲；只能分层比较，不能排一个“雷达总冠军”。 | 四创电子：2025收入+8.87%，2026Q1收入-41.86%，尚未连续向好；国博电子：2025收入-7.92%，2026Q1收入-8.90%，尚未连续向好；霍莱沃：2025收入+12.72%，2026Q1收入+9.43%，2026改善，尚非两期连续；高德红外：2025收入+72.50%，2026Q1收入+83.02%，连续向好 | 各自同层订单、分部收入和交付得到验证。 | 军民混合、工具链滞后或光电收入被误写成雷达收入。 |
| 暂缓 | 雷电微力、天箭科技、纳睿雷达 | 前两者经营信号弱，纳睿公开主场景为民用气象/水利，军工直接性不足。 | 雷电微力：2025收入-37.23%，2026Q1收入-72.74%，尚未连续向好；天箭科技：2025收入-225.54%，2026Q1收入-73.86%，尚未连续向好；纳睿雷达：2025收入+33.49%，2026Q1收入+69.99%，连续向好 | 雷电/天箭订单恢复；纳睿出现公开军用产品与合同。 | 收入下滑延续，或仅凭相控阵技术相邻升级军工结论。 |
使用顺序： 同层比较 → 技术路线胜负 → 经营连续性 → 订单与现金闭环 → 估值约束。跨层玩家只判断协同和价值捕获，不用总收入或涨幅强排一个总冠军。
判断门槛：2025全年营业收入同比为正、归母净利润同比为正且盈利；2026最新正式期再次满足同样三项，才标记“连续向好”。2026H1与Q1均和各自上年同期比较，不能把半年绝对额与全年绝对额直接相减。表中为**公司整体**，不是本专题业务分部。
| 公司 | 2025营收（亿元）/同比 | 2025归母净利润（亿元）/同比 | 2026最新正式期 | 2026营收（亿元）/同比 | 2026归母净利润（亿元）/同比 | 连续性判断 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 高德红外 | 46.19 / +72.50% | 6.86 / +253.45% | 2026Q1 | 12.46 / +83.02% | 3.66 / +337.96% | 连续向好 |
| 睿创微纳 | 63.04 / +46.07% | 11.25 / +97.66% | 2026Q1 | 19.45 / +71.12% | 4.79 / +228.31% | 连续向好 |
| 铖昌科技 | 4.05 / +91.28% | 1.17 / +476.34% | 2026H1 | 2.16 / +7.33% | 0.76 / +34.72% | 连续向好 |
| 纳睿雷达 | 4.61 / +33.49% | 1.09 / +42.90% | 2026Q1 | 0.99 / +69.99% | 0.26 / +21.92% | 连续向好 |
| 霍莱沃 | 3.03 / +12.72% | -0.23 / -262.04% | 2026Q1 | 0.80 / +9.43% | 0.06 / +56.63% | 2026改善，尚非两期连续 |
| 国睿科技 | 33.58 / -1.25% | 6.29 / -0.20% | 2026Q1 | 5.07 / +39.66% | 0.77 / +2.49% | 2026改善，尚非两期连续 |
| 雷科防务 | 14.57 / +17.25% | -0.87 / +78.09% | 2026H1 | 5.61 / +3.62% | -0.18 / +56.52% | 收入连续、利润未连续 |
| 航天南湖 | 8.10 / +271.96% | 0.32 / +140.84% | 2026Q1 | 0.55 / -84.65% | -0.04 / -106.86% | 2025增长、2026未延续 |
| 四川九洲 | 41.12 / -1.60% | 1.79 / -7.86% | 2026Q1 | 10.07 / +23.87% | 0.15 / -32.20% | 尚未连续向好 |
| 天箭科技 | -1.71 / -225.54% | -2.26 / -1507.60% | 2026Q1 | 0.14 / -73.86% | 0.04 / -76.55% | 尚未连续向好 |
| 国博电子 | 23.86 / -7.92% | 5.08 / +4.72% | 2026Q1 | 3.19 / -8.90% | 0.01 / -98.51% | 尚未连续向好 |
| 久之洋 | 6.84 / +27.96% | 0.24 / -22.00% | 2026Q1 | 0.48 / -28.35% | -0.15 / -156.01% | 尚未连续向好 |
| 四创电子 | 17.45 / +8.87% | -2.88 / -17.15% | 2026Q1 | 1.70 / -41.86% | -0.57 / -171.32% | 尚未连续向好 |
| 雷电微力 | 7.40 / -37.23% | 1.64 / -52.04% | 2026Q1 | 0.64 / -72.74% | -0.54 / -179.13% | 尚未连续向好 |
通过完整连续性筛选：4/14。 铖昌科技、高德红外、纳睿雷达、睿创微纳。