天合光能（688599）：新能源公司卡

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一句话定位

本卡只汇总经法定年报页级核验的直接业务暴露；机械入选不表示推荐，收入纯度、利润弹性、份额、成本优势和投资价值均不能自动推出。

已核验赛道与产品/服务

储能 / 储能电芯与直流侧系统

• 产业链节点：储能电芯与直流侧系统
• 机械层级：T1_DIRECT_MEASURABLE；节点内第 1 位；来源批次：BATCH-004。
  
• 直接事实：天合光能的2025年年度报告在第17页提供了其自身或并表业务与储能电芯与直流侧系统相关的直接产品、项目或运营语境。
• 原句窗口：光能股份有限公司2025 年年度报告 17 / 335 成关键产业化里程碑等，精准占位品牌标签，逐步塑造“钙钛矿叠层引领者”的行业形象，进一 步巩固了其作为光储智慧能源龙头企业的技术护城河与市场话语权。 2、储能业务 天合储能作为天合光能旗下专业的储能系统解决方案提供商，深耕新型电力系统下的光储融 合应用场景，业务全面覆盖源网侧、工商业及户用等储能系统，以及储能电芯、电池舱、变流器 和综合智慧能源管理系统等核心设备。公司构建了先进的储能电芯、储能系统等研发平台，在滁 州、盐城等地布局了规模化生产基地，产品与解决方案已成功进入全球主要市场。 2025 年，储能业务板块海外市场拓展成效显著。欧洲区域项目数量和容量实现双增长，项 目数量增长 78.6%，总容量增长 121.2%，平均单体容量提升 23.8%。北美累计交付超 1GWh。市 场布局从 2024 年的 2 个国家扩展至 2025 年的 8 个国家，葡萄牙、立陶宛等新市场贡献突出。 Elemen……
• 证据：EVF-B004-COMPANY-013；主源：S-B004-AR-1225263857；定位：PDF_PAGE 17。
• 结论上限：仅证明已核验年报中的直接业务暴露，不证明收入占比、竞争优势、覆盖完整性或投资价值。

价值实现与当前上限

• 已确认：年报中存在公司自身或并表业务与目标节点的直接产品、项目或运营语境。
• 未确认：可比的分部收入、利润、份额、成本优势、客户集中、订单质量和未来收益；统一为 UNKNOWN/GAP。

反证与后续观察

• 后续法定披露若显示业务退出、主体不再并表、产品停产或角色改变，应撤销相应映射。
• 行业装机、政策目标或电网投资不能直接外推本公司经营；需另以订单、交付、收入或运营数据闭合。

覆盖边界

本卡不构成完整公司研究、估值、交易或收益判断；未进入本批机械验证与既有接受输入的信息均为 NOT_COVERED_BY_ACCEPTED_INPUT。