海博思创（688411）：新能源公司卡

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一句话定位

本卡只汇总经法定年报页级核验的直接业务暴露；机械入选不表示推荐，收入纯度、利润弹性、份额、成本优势和投资价值均不能自动推出。

已核验赛道与产品/服务

储能 / 储能系统集成与热消防安全

• 产业链节点：储能系统集成与热消防安全
• 机械层级：T1_DIRECT_MEASURABLE；节点内第 1 位；来源批次：BATCH-004。
  
• 直接事实：海博思创的2025年年度报告在第36页提供了其自身或并表业务与储能系统集成与热消防安全相关的直接产品、项目或运营语境。
• 原句窗口：适应 市场需求的新产品，保持长期竞争力。公司主要依靠核心技术开展生产经营，并围绕核心技术及 储能系统等主营产品进行研发投入。在储能行业竞争逐渐加剧背景下，公司需持续提升储能产品 性能，在竞争中取得优势，提升市场竞争力。 2、核心人才流失与技术保密风险 储能系统集成的核心竞争力高度依赖复合型技术团队的智力资本，涉及多个学科和领域的人 才，包括电化学、电力电子、热管理、大数据、人工智能等技术工程师、具备百兆瓦时项目实战 经验的交付工程师、掌握电价预测与交易策略算法的算法工程师等。 目前，行业正处于人才争夺白热化阶段。头部电芯企业向下游系统集成延伸、行业外企业跨 界布局能源 AI、海外储能厂商本土化团队建设，均对公司的核心技术团队形成系统性争夺压 力。若核心技术人员流失，或关键技术秘密通过人员流动外泄，将削弱公司在相关技术领域的竞 争优势。 (四) 经营风险 √适用 □不适用 1、供应链风险 公司主要产品为电化学储能系统产品，对外采购的主要原材料为电芯、……
• 证据：EVF-B004-COMPANY-016；主源：S-B004-AR-1225243730；定位：PDF_PAGE 36。
• 结论上限：仅证明已核验年报中的直接业务暴露，不证明收入占比、竞争优势、覆盖完整性或投资价值。

价值实现与当前上限

• 已确认：年报中存在公司自身或并表业务与目标节点的直接产品、项目或运营语境。
• 未确认：可比的分部收入、利润、份额、成本优势、客户集中、订单质量和未来收益；统一为 UNKNOWN/GAP。

反证与后续观察

• 后续法定披露若显示业务退出、主体不再并表、产品停产或角色改变，应撤销相应映射。
• 行业装机、政策目标或电网投资不能直接外推本公司经营；需另以订单、交付、收入或运营数据闭合。

覆盖边界

本卡不构成完整公司研究、估值、交易或收益判断；未进入本批机械验证与既有接受输入的信息均为 NOT_COVERED_BY_ACCEPTED_INPUT。