(收盘价-基准下沿)/(基准上沿-基准下沿) 从低到高排列。全部行业调研标的估值覆盖清单.csv SHA-256 4C1A087D3A544143E539D96CA5B5F3F5D3D5FE0759A557C1D908060B29E791C0；../估值台账/latest.csv SHA-256 D4211C7E5972C5FE14CFBB5EF745DE8559631F5A89C83AA841BB82EE4DE27EF0。| 代码 | 公司 | 所属行业 | 收盘价 | 基准区间 | 原判定 | 泡沫判定 | 高于基准上沿 | 主要泡沫原因 | 原因说明 | 置信度 | 60日涨幅 | 相对MA60 | 正式报告 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 301308.SZ | 江波龙 | 半导体 | 378.98 | 687.04—1580.19 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -32.98% | -24.00% | 报告 |
| 688187.SH | 时代电气 | 半导体 | 49.11 | 78.48—178.08 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -17.32% | -8.74% | 报告 |
| 688525.SH | 佰维存储 | 半导体 | 231.70 | 353.38—812.77 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -27.77% | -27.57% | 报告 |
| 600745.SH | *ST闻泰 | 半导体 | 16.30 | 17.65—29.42 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -4.17% | -9.89% | 报告 | | 002429.SZ | 兆驰股份 | 半导体 | 8.09 | 8.75—19.86 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -33.91% | -17.83% | 报告 | | 603929.SH | 亚翔集成 | 半导体 | 167.47 | 174.14—395.16 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -5.75% | -12.15% | 报告 | | 001309.SZ | 德明利 | 半导体 | 393.80 | 398.74—904.82 | 偏低 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -43.34% | -35.58% | 报告 | | 002158.SZ | 汉钟精机 | 半导体 | 26.18 | 26.05—59.12 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -21.87% | -12.85% | 报告 | | 603501.SH | 豪威集团 | 半导体 | 86.90 | 81.30—184.49 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -20.23% | -8.40% | 报告 | | 688608.SH | 恒玄科技 | 半导体 | 105.11 | 95.71—217.18 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -43.73% | -22.29% | 报告 | | 603160.SH | 汇顶科技 | 半导体 | 49.13 | 44.58—101.16 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -27.71% | -11.76% | 报告 | | 688099.SH | 晶晨股份 | 半导体 | 93.38 | 79.16—179.62 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -17.44% | -4.15% | 报告 | | 688018.SH | 乐鑫科技 | 半导体 | 110.83 | 87.49—198.53 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -40.45% | -4.90% | 报告 | | 002138.SZ | 顺络电子 | 半导体 | 47.41 | 37.01—83.99 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | +2.77% | -12.04% | 报告 | | 300623.SZ | 捷捷微电 | 半导体 | 27.90 | 20.29—48.77 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -24.04% | -14.14% | 报告 | | 688798.SH | 艾为电子 | 半导体 | 53.14 | 38.53—87.44 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -32.26% | -17.77% | 报告 | | 688332.SH | 中科蓝讯 | 半导体 | 88.31 | 63.18—143.37 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -2.30% | -17.97% | 报告 | | 603163.SH | 圣晖集成 | 半导体 | 83.45 | 59.65—135.37 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -23.92% | -17.04% | 报告 | | 300820.SZ | 英杰电气 | 半导体 | 52.65 | 37.19—84.39 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -21.88% | -16.61% | 报告 | | 300308.SZ | 中际旭创 | 军工、半导体 | 895.60 | 624.08—1435.39 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -18.06% | -19.05% | 报告 | | 300319.SZ | 麦捷科技 | 半导体 | 17.00 | 11.00—26.44 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | +13.41% | -16.02% | 报告 | | 300373.SZ | 扬杰科技 | 半导体 | 101.49 | 64.12—147.47 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | +6.56% | -6.29% | 报告 | | 688378.SH | 奥来德 | 半导体 | 45.60 | 28.24—64.07 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -12.56% | -3.53% | 报告 | | 300502.SZ | 新易盛 | 军工、半导体 | 411.50 | 244.26—582.61 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -37.56% | -23.97% | 报告 | | 688591.SH | 泰凌微 | 军工、半导体 | 27.09 | 14.45—37.45 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -32.14% | -12.78% | 报告 | | 688049.SH | 炬芯科技 | 军工、半导体 | 39.78 | 22.55—53.77 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -23.03% | -7.41% | 报告 | | 002008.SZ | 大族激光 | 半导体 | 88.20 | 48.38—118.68 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -37.99% | -24.72% | 报告 | | 688401.SH | 路维光电 | 半导体 | 68.75 | 39.14—90.03 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -17.59% | -9.47% | 报告 | | 688138.SH | 清溢光电 | 半导体 | 35.28 | 19.19—43.54 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -1.40% | -2.23% | 报告 | | 688209.SH | 英集芯 | 半导体 | 21.09 | 11.50—25.37 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -19.50% | -11.05% | 报告 | | 002916.SZ | 深南电路 | 军工、半导体 | 343.93 | 179.32—412.45 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -14.02% | -11.13% | 报告 | | 605111.SH | 新洁能 | 半导体 | 60.25 | 31.73—72.00 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -4.70% | -7.46% | 报告 | | 688484.SH | 南芯科技 | 半导体 | 35.05 | 17.32—41.62 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -28.89% | -16.82% | 报告 | | 688213.SH | 思特威 | 军工、半导体 | 94.58 | 46.90—111.87 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -16.39% | -2.14% | 报告 | | 600378.SH | 昊华科技 | 半导体 | 45.65 | 21.90—52.23 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | +27.94% | -14.15% | 报告 | | 688170.SH | 德龙激光 | 半导体 | 51.78 | 25.86—58.68 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -42.64% | -21.93% | 报告 | | 603986.SH | 兆易创新 | 半导体 | 403.71 | 199.24—452.12 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -21.59% | -22.73% | 报告 | | 688689.SH | 银河微电 | 半导体 | 39.90 | 18.49—44.44 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -0.55% | -11.95% | 报告 | | 688150.SH | 莱特光电 | 半导体 | 38.30 | 18.04—40.93 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -46.45% | -22.36% | 报告 | | 603931.SH | 格林达 | 半导体 | 35.75 | 15.51—37.27 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -39.76% | -27.25% | 报告 | | 600703.SH | 三安光电 | 半导体 | 13.51 | 7.00—13.99 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -16.24% | -13.48% | 报告 | | 300395.SZ | 菲利华 | 军工、半导体 | 87.23 | 39.28—90.34 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -42.41% | -18.38% | 报告 | | 603005.SH | 晶方科技 | 半导体 | 31.96 | 14.71—32.90 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -25.76% | -19.05% | 报告 | | 300136.SZ | 信维通信 | 半导体 | 60.33 | 27.14—61.60 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -49.14% | -30.58% | 报告 | | 300316.SZ | 晶盛机电 | 半导体、新能源 | 43.83 | 19.56—44.39 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -22.29% | -6.66% | 报告 | | 603186.SH | 华正新材 | 半导体 | 175.00 | 78.04—177.09 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | +33.33% | +6.08% | 报告 | | 688508.SH | 芯朋微 | 半导体 | 82.13 | 36.27—82.31 | 基本合理 | 未识别估值泡沫 | 0.00% | 不适用 | 当前收盘价未高于基准合理区间上沿，按本手册规则不认定估值泡沫。 | 高（价格位置） | -12.59% | -0.47% | 报告 | | 603290.SH | 斯达半导 | 半导体 | 100.31 | 42.76—97.04 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 3.37% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿3.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 | 中 | -28.12% | -9.23% | 报告 | | 601133.SH | 柏诚股份 | 半导体 | 25.26 | 9.79—23.34 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 8.20% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿8.2%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注在手订单转化、项目验收、毛利率和回款。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 | 中低 | -25.04% | -16.43% | 报告 | | 300223.SZ | 北京君正 | 半导体 | 137.25 | 55.58—126.11 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 8.83% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿8.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 | 中 | -3.29% | -19.47% | 报告 | | 300458.SZ | 全志科技 | 半导体 | 31.52 | 12.75—28.94 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 8.92% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿8.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -17.81% | -12.15% | 报告 | | 002409.SZ | 雅克科技 | 半导体 | 142.97 | 52.96—129.92 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 10.04% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿10.0%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注前驱体、电子特气等材料放量和产品结构。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 | 中 | +11.56% | -6.79% | 报告 | | 603893.SH | 瑞芯微 | 军工、半导体 | 182.10 | 71.16—163.67 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 11.26% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿11.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注AIoT芯片销量、产品升级、客户新品和库存周期。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 | 中 | -5.87% | -5.12% | 报告 | | 600673.SH | 东阳光 | 半导体 | 34.86 | 13.72—31.13 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 12.00% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿12.0%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 | 中 | -9.03% | +2.48% | 报告 | | 002185.SZ | 华天科技 | 半导体 | 17.36 | 6.72—15.46 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 12.32% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿12.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注封测稼动率、先进封装占比、价格和规模效应。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +2.30% | -9.35% | 报告 | | 002023.SZ | 海特高新 | 军工、半导体 | 10.09 | 5.02—9.04 | 偏贵 | 泡沫-轻 | 11.58% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿11.6%，主要在交易盈利修复，并押注公开产品和服务包括航空维修、航空培训、飞行模拟机、航空工程技术服务、航空部附件与发动机维修等。 溢价幅度较小，更接近估值误差与轻度乐观预期的交界。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -17.90% | -8.61% | 报告 | | 688652.SH | 京仪装备 | 半导体 | 142.31 | 49.08—118.25 | 偏贵 | 泡沫-中 | 20.34% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿20.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注装机量、维护服务、客户扩产和产品结构。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -7.89% | -9.81% | 报告 | | 688286.SH | 敏芯股份 | 半导体 | 46.43 | 17.08—38.76 | 偏贵 | 泡沫-中 | 19.78% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿19.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -38.73% | -26.60% | 报告 | | 688261.SH | 东微半导 | 半导体 | 69.90 | 25.27—57.35 | 偏贵 | 泡沫-中 | 21.89% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿21.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -23.40% | -14.79% | 报告 | | 688120.SH | 华海清科 | 半导体 | 271.54 | 101.22—221.72 | 偏贵 | 泡沫-中 | 22.47% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿22.5%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注设备验收、装机量、耗材服务和规模效应。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -7.95% | +9.24% | 报告 | | 002371.SZ | 北方华创 | 半导体 | 712.95 | 264.14—578.60 | 偏贵 | 泡沫-中 | 23.22% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿23.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注多品类设备放量、客户扩产和规模效应。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | +2.11% | -1.75% | 报告 | | 688045.SH | 必易微 | 半导体 | 60.96 | 21.41—48.59 | 偏贵 | 泡沫-中 | 25.47% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿25.5%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -16.25% | -5.19% | 报告 | | 603650.SH | 彤程新材 | 半导体 | 68.00 | 21.78—53.43 | 偏贵 | 泡沫-中 | 27.28% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿27.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料销量、客户认证、产品结构和原料价差。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | +9.89% | +0.56% | 报告 | | 002156.SZ | 通富微电 | 半导体 | 63.59 | 21.88—50.33 | 偏贵 | 泡沫-中 | 26.35% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿26.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注先进封装产能利用率、客户订单、折旧和产品结构。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -8.87% | -5.13% | 报告 | | 688019.SH | 安集科技 | 军工、半导体 | 248.64 | 81.21—193.70 | 偏贵 | 泡沫-中 | 28.36% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿28.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公开产品包括化学机械抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂系列产品。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -24.48% | -2.79% | 报告 | | 600460.SH | 士兰微 | 半导体 | 34.49 | 11.93—27.08 | 偏贵 | 泡沫-中 | 27.36% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿27.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | +0.88% | -8.09% | 报告 | | 688106.SH | 金宏气体 | 半导体 | 27.96 | 9.39—21.31 | 偏贵 | 泡沫-中 | 31.20% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿31.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | +3.40% | -11.33% | 报告 | | 688012.SH | 中微公司 | 半导体 | 372.00 | 128.84—282.21 | 偏贵 | 泡沫-中 | 31.82% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿31.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注设备订单、验收、并购协同和产品平台扩张。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -23.35% | +1.91% | 报告 | | 300604.SZ | 长川科技 | 半导体 | 273.00 | 92.63—202.90 | 偏贵 | 泡沫-中 | 34.55% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿34.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注测试设备销量、国产替代、产品结构和规模效应。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | +10.08% | -0.52% | 报告 | | 688385.SH | 复旦微电 | 军工、半导体 | 53.98 | 16.24—38.74 | 偏贵 | 泡沫-中 | 39.35% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿39.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公开产品线包括FPGA、安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片和集成电路测试服务。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -23.85% | -7.53% | 报告 | | 688025.SH | 杰普特 | 半导体 | 387.42 | 123.63—280.55 | 偏贵 | 泡沫-中 | 38.10% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿38.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -12.87% | +1.56% | 报告 | | 002079.SZ | 苏州固锝 | 半导体 | 9.48 | 2.81—6.75 | 偏贵 | 泡沫-中 | 40.44% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿40.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -25.71% | -18.29% | 报告 | | 688396.SH | 华润微 | 半导体 | 61.59 | 19.50—44.25 | 偏贵 | 泡沫-中 | 39.19% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿39.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -6.96% | -11.35% | 报告 | | 300236.SZ | 上海新阳 | 半导体 | 93.85 | 29.54—67.03 | 偏贵 | 泡沫-中 | 40.01% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿40.0%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -14.05% | -6.13% | 报告 | | 688008.SH | 澜起科技 | 半导体 | 200.00 | 62.79—142.47 | 偏贵 | 泡沫-中 | 40.38% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿40.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -29.60% | -16.45% | 报告 | | 300054.SZ | 鼎龙股份 | 半导体 | 74.54 | 21.28—52.21 | 偏贵 | 泡沫-中 | 42.78% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿42.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注CMP材料放量、产品结构和存量业务现金流。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -3.19% | -6.30% | 报告 | | 600584.SH | 长电科技 | 半导体 | 77.74 | 23.44—53.90 | 偏贵 | 泡沫-中 | 44.22% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿44.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注先进封装需求、稼动率、产品结构和海外客户。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -3.03% | -7.06% | 报告 | | 688249.SH | 晶合集成 | 半导体 | 39.75 | 11.00—26.62 | 偏贵 | 泡沫-中 | 49.32% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿49.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注晶圆制造/硅片/化合物半导体业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -7.36% | -14.71% | 报告 | | 688372.SH | 伟测科技 | 军工、半导体 | 125.20 | 35.26—84.11 | 偏贵 | 泡沫-中 | 48.86% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿48.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公开服务包括晶圆测试、芯片成品测试、测试方案开发、系统级测试和老化测试。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -31.02% | -14.97% | 报告 | | 688200.SH | 华峰测控 | 半导体 | 406.93 | 120.98—274.53 | 偏贵 | 泡沫-中 | 48.23% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿48.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体设备、厂务或EDA业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | -12.02% | -1.20% | 报告 | | 688082.SH | 盛美上海 | 半导体 | 295.96 | 87.36—198.24 | 偏贵 | 泡沫-中 | 49.29% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿49.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体设备、厂务或EDA业务兑现。 当前价位于基准与乐观上沿之间，市场已经提前支付部分乐观情景。 | 中 | +17.91% | -7.39% | 报告 | | 300661.SZ | 圣邦股份 | 半导体 | 106.49 | 30.99—70.33 | 偏贵 | 泡沫-高 | 51.41% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿51.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -10.21% | -8.66% | 报告 | | 300831.SZ | ST派瑞 | 半导体 | 14.10 | 4.25—9.36 | 偏贵 | 泡沫-高 | 50.57% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿50.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -40.30% | -20.87% | 报告 | | 688268.SH | 华特气体 | 半导体 | 145.02 | 37.47—91.92 | 偏贵 | 泡沫-高 | 57.76% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿57.8%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注特气销量、客户导入、价格和产能利用率。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中低 | -8.17% | -20.39% | 报告 | | 600171.SH | 上海贝岭 | 半导体 | 22.51 | 6.55—14.44 | 偏贵 | 泡沫-高 | 55.89% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿55.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -26.39% | -14.69% | 报告 | | 688596.SH | 正帆科技 | 半导体 | 65.18 | 16.41—40.25 | 偏贵 | 泡沫-高 | 61.94% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿61.9%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注工程项目交付、气体材料销量和产能利用率。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 近60个交易日上涨40.8%，并高于60日均线17.0%，量价趋势可能放大估值溢价。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +40.78% | +17.00% | 报告 | | 688729.SH | 屹唐股份 | 半导体 | 24.60 | 6.79—15.40 | 偏贵 | 泡沫-高 | 59.75% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿59.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -15.64% | -16.85% | 报告 | | 301095.SZ | 广立微 | 半导体 | 73.32 | 18.89—42.86 | 偏贵 | 泡沫-高 | 71.08% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿71.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体设备、厂务或EDA业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -34.66% | -18.57% | 报告 | | 002281.SZ | 光迅科技 | 军工、半导体 | 177.88 | 45.00—103.50 | 偏贵 | 泡沫-高 | 71.86% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿71.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注数通光模块需求、速率升级、良率和海外客户。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -20.58% | -14.83% | 报告 | | 300666.SZ | 江丰电子 | 军工、半导体 | 252.57 | 58.10—142.55 | 偏贵 | 泡沫-高 | 77.18% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿77.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注靶材销量、先进制程渗透、精密部件和产品结构。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | +21.43% | -4.44% | 报告 | | 688383.SH | 新益昌 | 半导体 | 121.19 | 30.65—69.55 | 偏贵 | 泡沫-高 | 74.24% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿74.2%，主要在交易盈利修复，并押注半导体设备、厂务或EDA业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -14.57% | -14.06% | 报告 | | 688233.SH | 神工股份 | 半导体 | 116.50 | 26.12—64.07 | 偏贵 | 泡沫-高 | 81.83% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿81.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注产能利用率、产品价格、硅部件放量和良率。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | +20.83% | -6.57% | 报告 | | 920179.BJ | 凯德石英 | 半导体 | 53.64 | 12.93—29.34 | 偏贵 | 泡沫-高 | 82.84% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿82.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -25.07% | -18.66% | 报告 | | 301369.SZ | 联动科技 | 半导体 | 132.86 | 31.89—72.38 | 偏贵 | 泡沫-高 | 83.57% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿83.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -34.10% | -25.47% | 报告 | | 688256.SH | 寒武纪 | 半导体 | 1050.49 | 246.18—558.65 | 偏贵 | 泡沫-高 | 88.04% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿88.0%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | -25.31% | -18.43% | 报告 | | 688545.SH | 兴福电子 | 半导体 | 85.26 | 19.19—43.54 | 偏贵 | 泡沫-高 | 95.81% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿95.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 | 中 | +5.05% | -8.89% | 报告 | | 301297.SZ | 富乐德 | 半导体 | 34.71 | 8.01—17.66 | 偏贵 | 泡沫-高 | 96.51% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿96.5%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价虽未超过乐观上沿，但已经大幅提前资本化乐观情景。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -29.44% | -17.77% | 报告 | | 300346.SZ | 南大光电 | 半导体 | 58.26 | 12.00—29.44 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 97.89% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿97.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注先进前驱体和特气销量、客户认证及产品结构。 当前价还高于乐观情景上沿2.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -4.49% | -7.52% | 报告 | | 301611.SZ | 珂玛科技 | 半导体 | 103.83 | 18.94—50.50 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 105.60% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿105.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注陶瓷加热器等产品放量、良率和高端产品占比。 当前价还高于乐观情景上沿6.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -7.67% | -10.83% | 报告 | | 002151.SZ | 北斗星通 | 军工、半导体 | 28.22 | 8.91—16.03 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 76.03% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿76.0%，主要在交易盈利修复，并押注公开产品与服务覆盖GNSS芯片、模块、板卡、天线、导航终端和位置数据服务。 当前价还高于乐观情景上沿5.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -27.55% | -9.31% | 报告 | | 688352.SH | 颀中科技 | 军工、半导体 | 18.14 | 3.38—8.75 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 107.31% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿107.3%，主要在交易盈利修复，并押注相关技术适用于显示驱动、电源管理和射频前端芯片。 当前价还高于乐观情景上沿9.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +4.55% | -1.26% | 报告 | | 688072.SH | 拓荆科技 | 半导体 | 690.00 | 158.71—347.64 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 98.48% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿98.5%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注薄膜设备订单、交付验收、先进制程渗透和毛利率。 当前价还高于乐观情景上沿1.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中低 | +36.86% | +2.10% | 报告 | | 688368.SH | 晶丰明源 | 军工、半导体 | 124.65 | 25.16—60.02 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 107.68% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿107.7%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公开产品线包括LED照明驱动、AC/DC电源、高性能计算电源和电机控制驱动芯片。 当前价还高于乐观情景上沿9.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -46.43% | -22.09% | 报告 | | 300260.SZ | 新莱应材 | 军工、半导体 | 57.96 | 11.16—27.37 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 111.76% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿111.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体和生物医药客户扩产、销量与毛利率。 当前价还高于乐观情景上沿10.0%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -14.69% | -15.59% | 报告 | | 688584.SH | 上海合晶 | 半导体 | 29.85 | 5.85—14.16 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 110.81% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿110.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注晶圆制造/硅片/化合物半导体业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿7.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +7.65% | -1.91% | 报告 | | 603938.SH | 三孚股份 | 农业、半导体 | 43.40 | 8.52—20.48 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 111.97% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿112.0%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿7.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -9.07% | -13.87% | 报告 | | 603068.SH | 博通集成 | 军工、半导体 | 39.88 | 11.67—21.01 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 89.85% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿89.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注具体产品类型分为无线数传芯片和无线音频芯片，应用类别包括Wi-Fi产品、蓝牙数传和蓝牙音频。 当前价还高于乐观情景上沿13.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | +2.57% | +6.95% | 报告 | | 603078.SH | 江化微 | 半导体 | 36.52 | 6.75—16.56 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 120.53% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿120.5%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注湿电子化学品销量、价格和高端客户渗透。 当前价还高于乐观情景上沿14.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中低 | +5.40% | -8.66% | 报告 | | 300456.SZ | 赛微电子 | 军工、半导体 | 31.02 | 9.05—16.28 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 90.50% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿90.5%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注MEMS产能利用率、客户量产、工艺平台和费用。 当前价还高于乐观情景上沿14.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -35.62% | -16.54% | 报告 | | 688548.SH | 广钢气体 | 半导体 | 37.88 | 7.74—17.57 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 115.58% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿115.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿9.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | +25.89% | +3.03% | 报告 | | 300655.SZ | 晶瑞电材 | 半导体 | 12.95 | 2.62—5.95 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 117.75% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿117.7%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿10.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -27.57% | -14.54% | 报告 | | 300323.SZ | 华灿光电 | 半导体 | 11.63 | 3.68—6.13 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 89.71% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿89.7%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿18.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -34.22% | -20.84% | 报告 | | 603690.SH | 至纯科技 | 半导体 | 25.98 | 8.16—13.61 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 90.92% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿90.9%，主要在交易盈利修复，并押注半导体设备、厂务或EDA业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿19.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -15.92% | -6.13% | 报告 | | 300480.SZ | 光力科技 | 半导体 | 33.59 | 6.32—14.34 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 134.29% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿134.3%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿17.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -15.24% | -2.14% | 报告 | | 688110.SH | 东芯股份 | 军工、半导体 | 114.51 | 18.63—44.44 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 157.70% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿157.7%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公开产品涵盖NAND Flash、NOR Flash、DRAM及衍生产品MCP。 当前价还高于乐观情景上沿35.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -31.27% | -16.89% | 报告 | | 688270.SH | ST臻镭 | 军工、半导体 | 67.09 | 12.16—26.83 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 150.03% | 军工、商业航天或低空经济主题溢价 | 价格高于基准合理区间上沿150.0%，主要在提前交易军工、商业航天或低空经济主题溢价，具体押注型号放量、军品订单交付和产品结构。 当前价还高于乐观情景上沿31.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -46.75% | -19.29% | 报告 | | 688041.SH | 海光信息 | 半导体 | 259.74 | 44.61—101.23 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 156.58% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿156.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿28.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -21.21% | -15.75% | 报告 | | 300672.SZ | 国科微 | 军工、半导体 | 162.44 | 25.89—61.76 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 163.02% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿163.0%，主要在交易盈利修复，并押注主营产品包括直播卫星高清解码芯片、智能4K与8K解码芯片、泛屏商显芯片、智慧视觉芯片、端侧人工智能芯片、无线局域网芯片、SoC芯片、MCU芯片、电源管理芯片、卫星导航定位芯片和固态存储控制器芯片等公开类别。 当前价还高于乐观情景上沿38.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -51.25% | -30.53% | 报告 | | 600360.SH | 华微电子 | 军工、半导体 | 10.64 | 1.73—3.96 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 168.44% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿168.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注产品覆盖IPM、PM模块、宽禁带半导体、IGBT、MOS、FRD、SBD、SCR和BJT。 当前价还高于乐观情景上沿41.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -7.40% | -12.29% | 报告 | | 688172.SH | 燕东微 | 军工、半导体 | 53.57 | 12.73—22.91 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 133.86% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿133.9%，主要在交易盈利修复，并押注核心业务包括制造服务和产品解决方案。 当前价还高于乐观情景上沿40.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -11.80% | -18.26% | 报告 | | 605358.SH | 立昂微 | 半导体 | 45.01 | 6.52—15.98 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 181.58% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿181.6%，主要在交易盈利修复，并押注硅片和器件销量、价格、产能利用率及良率。 当前价还高于乐观情景上沿46.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -16.89% | -19.79% | 报告 | | 300567.SZ | 精测电子 | 军工、半导体 | 214.20 | 31.74—76.47 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 180.11% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿180.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注检测设备验收、半导体业务放量和产品结构。 当前价还高于乐观情景上沿46.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | +19.75% | -3.21% | 报告 | | 688785.SH | 恒运昌 | 半导体 | 271.75 | 40.25—96.75 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 180.88% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿180.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿40.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -35.16% | -20.41% | 报告 | | 301348.SZ | 蓝箭电子 | 半导体 | 20.80 | 5.51—9.18 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 126.50% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿126.5%，主要在交易盈利修复，并押注半导体封装测试业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿41.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -34.22% | -14.27% | 报告 | | 688313.SH | 仕佳光子 | 军工、半导体 | 151.41 | 22.03—52.55 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 188.14% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿188.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注主营产品包括PLC、AWG、OSW、VOA无源芯片，AWG、MT-FA、FAU无源光组件，FP、DFB、EML有源激光器芯片，室内软光缆以及MPO、MMC高速连接跳线。 当前价还高于乐观情景上沿51.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -16.86% | +3.03% | 报告 | | 688153.SH | 唯捷创芯 | 军工、半导体 | 25.52 | 3.71—8.86 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 188.20% | 军工、商业航天或低空经济主题溢价 | 价格高于基准合理区间上沿188.2%，主要在提前交易军工、商业航天或低空经济主题溢价，具体押注主要产品涵盖射频功率放大器模组和接收端模组，并包括卫星通信射频前端模组，应用于卫星通信终端等设备。 当前价还高于乐观情景上沿51.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -25.25% | -11.03% | 报告 | | 688790.SH | 昂瑞微 | 半导体 | 96.59 | 24.57—40.96 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 135.84% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿135.8%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿47.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -37.19% | -15.46% | 报告 | | 688416.SH | 恒烁股份 | 军工、半导体 | 72.80 | 16.03—28.85 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 152.30% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿152.3%，主要在交易盈利修复，并押注公开产品包括NOR Flash存储芯片和通用32位MCU芯片。 当前价还高于乐观情景上沿51.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -42.31% | -28.24% | 报告 | | 600206.SH | 有研新材 | 军工、半导体 | 58.87 | 7.16—18.55 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 217.36% | 资源品稀缺性或周期高景气外推 | 价格高于基准合理区间上沿217.4%，主要在提前交易资源品稀缺性或周期高景气外推，具体押注稀土材料业务拥有从稀土矿山到稀土功能材料的产业链，主要产品包括稀土化合物、稀土金属和稀土合金。 当前价还高于乐观情景上沿67.0%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 近60个交易日上涨93.8%，并高于60日均线33.4%，量价趋势可能放大估值溢价。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +93.78% | +33.42% | 报告 | | 688766.SH | 普冉股份 | 半导体 | 447.20 | 68.09—150.20 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 197.75% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿197.7%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿49.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | +6.51% | -11.02% | 报告 | | 688536.SH | 思瑞浦 | 军工、半导体 | 268.80 | 36.28—86.53 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 210.66% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿210.7%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注公开产品涵盖信号链、电源管理和数模混合等品类。 当前价还高于乐观情景上沿63.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中低 | -16.33% | -7.97% | 报告 | | 300042.SZ | 朗科科技 | 半导体 | 39.86 | 6.03—13.30 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 199.62% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿199.6%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注存储模组与存储产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿48.0%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -44.42% | -28.75% | 报告 | | 688469.SH | 芯联集成 | 半导体 | 9.02 | 1.59—3.19 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 183.15% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿183.1%，主要在交易盈利修复，并押注晶圆制造/硅片/化合物半导体业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿61.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | +9.33% | +6.45% | 报告 | | 688820.SH | 盛合晶微 | 半导体 | 141.00 | 21.43—46.39 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 203.96% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿204.0%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注晶圆制造/硅片/化合物半导体业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿55.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -34.09% | -16.03% | 报告 | | 300102.SZ | 乾照光电 | 半导体 | 17.87 | 4.25—7.09 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 152.06% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿152.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿57.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -34.59% | -15.84% | 报告 | | 688498.SH | 源杰科技 | 军工、半导体 | 1518.10 | 207.28—476.75 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 218.43% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿218.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注高速光模块需求、客户认证、良率和新产品放量。 当前价还高于乐观情景上沿57.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | +40.03% | +1.98% | 报告 | | 603595.SH | ST东尼 | 半导体 | 26.18 | 5.89—9.81 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 166.82% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿166.8%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿66.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | +11.12% | -2.96% | 报告 | | 688409.SH | 富创精密 | 半导体 | 211.00 | 24.64—60.44 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 249.08% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿249.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注客户扩产、零部件销量、产能利用率和良率。 当前价还高于乐观情景上沿81.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | +21.66% | +4.19% | 报告 | | 688512.SH | 慧智微 | 半导体 | 14.07 | 3.06—5.11 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 175.52% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿175.5%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿72.2%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -14.88% | +1.21% | 报告 | | 688595.SH | 芯海科技 | 军工、半导体 | 27.31 | 4.95—8.90 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 206.75% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿206.8%，主要在交易盈利修复，并押注公司提供芯片、算法、应用方案和AIoT等一站式解决方案。 当前价还高于乐观情景上沿84.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -28.77% | -20.47% | 报告 | | 688449.SH | 联芸科技 | 半导体 | 67.36 | 7.88—17.88 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 276.80% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿276.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿89.0%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -20.28% | -1.70% | 报告 | | 300782.SZ | 卓胜微 | 半导体 | 76.14 | 15.21—25.35 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 200.32% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿200.3%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿87.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -38.21% | -15.88% | 报告 | | 688432.SH | 有研硅 | 半导体、新能源 | 48.03 | 4.91—11.89 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 303.80% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿303.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注晶圆制造/硅片/化合物半导体业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿106.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 近60个交易日上涨141.6%，并高于60日均线41.6%，量价趋势可能放大估值溢价。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +141.60% | +41.61% | 报告 | | 002436.SZ | 兴森科技 | 军工、半导体 | 33.80 | 3.41—8.14 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 315.13% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿315.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公开产品覆盖高多层PCB、软硬结合板、HDI板、类载板、ATE半导体测试板及多类封装基板。 当前价还高于乐观情景上沿118.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -11.33% | -13.24% | 报告 | | 688216.SH | 气派科技 | 半导体 | 30.45 | 5.75—9.59 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 217.48% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿217.5%，主要在交易盈利修复，并押注半导体封装测试业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿98.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -19.87% | -11.42% | 报告 | | 688502.SH | 茂莱光学 | 半导体 | 459.99 | 48.69—111.98 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 310.78% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿310.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体、生命科学和AR/VR客户放量及良率。 当前价还高于乐观情景上沿107.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -11.88% | -2.39% | 报告 | | 688362.SH | 甬矽电子 | 军工、半导体 | 64.50 | 6.45—15.38 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 319.50% | 业务增长、订单兑现和利润率改善预期 | 价格高于基准合理区间上沿319.5%，主要在提前交易业务增长、订单兑现和利润率改善预期，具体押注公开产品覆盖FC、SiP、Bumping/WLP、QFN/DFN及MEMS五类封装。 当前价还高于乐观情景上沿120.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中低 | -4.53% | -12.32% | 报告 | | 300327.SZ | 中颖电子 | 军工、半导体 | 22.30 | 2.33—5.32 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 318.88% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿318.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注主要产品为工规和车规MCU、锂电池管理芯片以及AMOLED显示驱动芯片。 当前价还高于乐观情景上沿120.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -23.50% | -15.88% | 报告 | | 300046.SZ | 台基股份 | 半导体 | 26.14 | 2.89—6.37 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 310.07% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿310.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿105.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -25.06% | -7.74% | 报告 | | 688126.SH | 沪硅产业 | 半导体 | 26.70 | 6.11—9.17 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 191.21% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿191.2%，主要在交易盈利修复，并押注出货量、产品价格、产能利用率及政府补助。 当前价还高于乐观情景上沿109.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -8.09% | -10.07% | 报告 | | 301269.SZ | 华大九天 | 半导体 | 97.01 | 9.06—20.84 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 365.54% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿365.5%，主要在交易盈利修复，并押注软件许可、技术服务、国产替代和续费。 当前价还高于乐观情景上沿149.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -22.42% | -6.44% | 报告 | | 688699.SH | 明微电子 | 半导体 | 59.99 | 9.93—16.55 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 262.48% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿262.5%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿126.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -12.68% | -5.09% | 报告 | | 688361.SH | 中科飞测 | 半导体 | 342.00 | 27.73—66.81 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 411.92% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿411.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注检测设备装机、客户验证转量产和国产替代。 当前价还高于乐观情景上沿168.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 近60个交易日上涨33.8%，并高于60日均线9.0%，量价趋势可能放大估值溢价。 | 中 | +33.76% | +9.01% | 报告 | | 688728.SH | 格科微 | 半导体 | 15.91 | 1.40—3.19 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 399.37% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿399.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿150.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +3.45% | -3.70% | 报告 | | 300671.SZ | 富满微 | 军工、半导体 | 57.86 | 7.57—13.62 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 324.75% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿324.7%，主要在交易盈利修复，并押注公开产品包含LED屏控制与驱动芯片。 当前价还高于乐观情景上沿154.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | +9.71% | -10.59% | 报告 | | 002428.SZ | 云南锗业 | 半导体 | 104.70 | 8.81—19.99 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 423.78% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿423.8%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体材料与电子化学品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿165.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 近60个交易日上涨17.1%，并高于60日均线12.0%，量价趋势可能放大估值溢价。 | 中 | +17.11% | +12.01% | 报告 | | 688691.SH | 灿芯股份 | 半导体 | 63.63 | 9.05—15.08 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 321.95% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿322.0%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿163.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -52.16% | -28.54% | 报告 | | 688037.SH | 芯源微 | 半导体 | 344.69 | 28.46—62.34 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 452.92% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿452.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注设备验收、客户扩产、国产替代和产品结构。 当前价还高于乐观情景上沿182.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 近60个交易日上涨19.4%，并高于60日均线8.8%，量价趋势可能放大估值溢价。 | 中 | +19.37% | +8.81% | 报告 | | 688206.SH | 概伦电子 | 半导体 | 39.71 | 2.75—6.23 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 537.36% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿537.4%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注半导体设备、厂务或EDA业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿226.0%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -12.05% | +0.66% | 报告 | | 688167.SH | 炬光科技 | 半导体、机器人 | 266.90 | 17.88—40.58 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 557.66% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿557.7%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿229.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -47.04% | -5.98% | 报告 | | 688135.SH | 利扬芯片 | 军工、半导体 | 25.14 | 1.22—3.15 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 698.10% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿698.1%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注公司形成条状封装产品自动探针台、3D高频智能分类机械手、晶圆测试和芯片成品测试能力。 当前价还高于乐观情景上沿320.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -39.81% | -22.69% | 报告 | | 688173.SH | 希荻微 | 半导体 | 13.13 | 0.70—1.59 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 724.23% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿724.2%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿313.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -32.11% | -15.71% | 报告 | | 688052.SH | 纳芯微 | 半导体 | 222.30 | 11.43—25.93 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 757.29% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿757.3%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿330.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -14.50% | -6.17% | 报告 | | 688107.SH | 安路科技 | 军工、半导体 | 30.98 | 2.25—4.05 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 664.21% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿664.2%，主要在交易盈利修复，并押注公开产品包括FPGA、FPSoC芯片及相关专用EDA软件，应用覆盖通信、工业控制、数据中心、医疗、汽车和电力等领域。 当前价还高于乐观情景上沿358.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -36.49% | -17.92% | 报告 | | 688521.SH | 芯原股份 | 半导体 | 185.29 | 8.14—18.72 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 889.74% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿889.7%，主要在交易盈利修复，并押注IP授权与版税、芯片设计订单、研发效率和客户需求。 当前价还高于乐观情景上沿394.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -35.27% | -25.98% | 报告 | | 688381.SH | 帝奥微 | 半导体 | 32.26 | 1.23—2.79 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1057.21% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿1057.2%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿480.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -31.87% | -17.91% | 报告 | | 688048.SH | 长光华芯 | 半导体、机器人 | 293.12 | 10.14—23.01 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1173.88% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿1173.9%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿539.1%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -21.98% | -17.59% | 报告 | | 688234.SH | 天岳先进 | 半导体 | 112.63 | 3.21—7.27 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1448.24% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿1448.2%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿676.7%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -29.74% | -12.37% | 报告 | | 688711.SH | 宏微科技 | 半导体 | 25.10 | 0.66—1.55 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1516.18% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿1516.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注IGBT/模块销量、产品价格和产能利用率。 当前价还高于乐观情景上沿739.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -32.05% | -21.19% | 报告 | | 688047.SH | 龙芯中科 | 半导体 | 106.75 | 5.38—8.97 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1089.77% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿1089.8%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿643.6%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -35.15% | -18.03% | 报告 | | 300077.SZ | 国民技术 | 半导体 | 19.37 | 0.47—1.12 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1621.78% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿1621.8%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿763.8%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅1家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -26.82% | -14.06% | 报告 | | 688795.SH | 摩尔线程 | 半导体 | 548.00 | 23.32—38.86 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 1310.21% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿1310.2%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿781.4%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -24.57% | -13.33% | 报告 | | 688601.SH | 力芯微 | 半导体 | 45.71 | 0.70—1.55 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 2840.16% | 半导体国产替代、AI算力或先进封装预期 | 价格高于基准合理区间上沿2840.2%，主要在提前交易半导体国产替代、AI算力或先进封装预期，具体押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿1375.0%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 当前没有可用机构一致预期覆盖，原因判断更依赖估值反推与业务情景。 | 中低 | -29.60% | -8.73% | 报告 | | 688141.SH | 杰华特 | 半导体 | 120.00 | 2.49—4.16 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 2786.19% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿2786.2%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿1703.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | +16.28% | -6.90% | 报告 | | 300757.SZ | 罗博特科 | 半导体 | 483.01 | 4.95—11.04 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 4275.09% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿4275.1%，主要在交易盈利修复，并押注电池片设备订单、验收节奏、海外客户和新业务。 当前价还高于乐观情景上沿2122.3%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 机构覆盖仅2家，预测分歧和样本偏差仍可能较大。 | 中 | -22.34% | -10.02% | 报告 | | 688220.SH | 翱捷科技 | 半导体 | 95.47 | 0.84—1.90 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 4934.20% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿4934.2%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿2425.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -14.91% | -8.88% | 报告 | | 688802.SH | 沐曦股份 | 半导体 | 729.00 | 4.95—11.24 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 6386.05% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿6386.1%，主要在交易盈利修复，并押注集成电路设计与芯片产品业务兑现。 当前价还高于乐观情景上沿3153.9%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -3.33% | -4.22% | 报告 | | 300474.SZ | 景嘉微 | 军工、半导体 | 50.10 | 0.32—0.74 | 明显偏贵 | 泡沫-极端（超过乐观上沿） | 6707.07% | 盈利修复或扭亏预期提前定价 | 当前盈利基线偏弱或常规PE适用性不足，但价格仍高于基准上沿6707.1%，主要在交易盈利修复，并押注公开产品包括图形显控模块、加固类产品、小型专用化雷达和GPU/边端侧AI芯片等高层级类别。 当前价还高于乐观情景上沿3490.5%，说明市场计入了超过现有乐观模型的额外预期。 | 中 | -25.28% | -9.34% | 报告 | | 300338.SZ | 开元通信 | 半导体 | — | — | 特殊结论 | 不适用 | — | 常规PE/PB失效 | 尚无数值基础估值或属于特殊结论 | — | — | — | 报告 | |