From 96f271048f97056125ac0b6aeb9ef99a18d871a8 Mon Sep 17 00:00:00 2001 From: Cai <cai@nbcai.cc> Date: Wed, 26 Aug 2026 01:18:21 +0800 Subject: [PATCH] fix multi valuation inputs and quarantine batch anomalies --- ana-doc/股票估值/股票价格合理性评估操作手册.md | 12 +++++++++++- 1 files changed, 11 insertions(+), 1 deletions(-) diff --git "a/ana-doc/\350\202\241\347\245\250\344\274\260\345\200\274/\350\202\241\347\245\250\344\273\267\346\240\274\345\220\210\347\220\206\346\200\247\350\257\204\344\274\260\346\223\215\344\275\234\346\211\213\345\206\214.md" "b/ana-doc/\350\202\241\347\245\250\344\274\260\345\200\274/\350\202\241\347\245\250\344\273\267\346\240\274\345\220\210\347\220\206\346\200\247\350\257\204\344\274\260\346\223\215\344\275\234\346\211\213\345\206\214.md" index 68ac6b9..b64ddb5 100644 --- "a/ana-doc/\350\202\241\347\245\250\344\274\260\345\200\274/\350\202\241\347\245\250\344\273\267\346\240\274\345\220\210\347\220\206\346\200\247\350\257\204\344\274\260\346\223\215\344\275\234\346\211\213\345\206\214.md" +++ "b/ana-doc/\350\202\241\347\245\250\344\274\260\345\200\274/\350\202\241\347\245\250\344\273\267\346\240\274\345\220\210\347\220\206\346\200\247\350\257\204\344\274\260\346\223\215\344\275\234\346\211\213\345\206\214.md" @@ -2,7 +2,7 @@ > 版本：v1.3（在同一正式文件上持续更新，不另建历史版本文件） > 更新日期：2026-08-09 -> 适用范围：以普通工商企业为主，同时说明银行、保险、周期、资源、亏损成长股等特殊情况。 +> 适用范围：以普通工商企业为主，同时说明银行、保险、周期、资源、亏损成长股等特殊情况。 > 重要提示：估值不是计算一个“绝对正确价格”，而是在明确假设下计算合理价格区间、预期收益率和下行情景。本手册不构成投资建议。 --- @@ -1419,6 +1419,8 @@ 公司类型确定后，模型选择不再从零讨论： +公司类型必须按**主要收入、主要利润、核心资产和现金流来源**确定，不得直接沿用行情软件概念板块、行业调研入池标签、新闻题材或产业链邻接关系。主题相关业务收入或利润尚非主要来源时，只能作为分部成长选项或催化因素，不能决定整家公司主模型和估值倍数；无法取得分部利润时，至少用法定分部收入、毛利率和资产投入验证业务纯度，并对无法证明的题材贡献折价。 + | 公司特征 | 默认主模型 | 固定交叉验证 | |---|---|---| | 稳定盈利、现金流良好 | 正常化 PE | FCF收益率或DCF | @@ -1474,6 +1476,14 @@ 这类预测仍可展示为“公告前市场预期”，但不得直接作为当前 NTM 基准。 +预测抓取日、网页访问日或批处理运行日不得代替研报发布日期。只有汇总均值而无法证明每一家底层研报日期时，标记： + +~~~text +DATE_UNPROVEN_AGGREGATE +~~~ + +该汇总可以展示为“日期不可证的市场参考”，但不得进入当前一致预期、NTM基准利润或情景上沿；必须补回底层机构、真实研报日期和逐年预测后才能解除。若汇总值后来被证明由最新披露前的旧报告计算而来，应按底层日期分别标记滞后，不得保留抓取日身份。 + ### 25.4 机构预测的使用顺序 1. 先列汇总，不急于采用； -- Gitblit v1.9.3