## 案例 3 补充：纯事前 proxy 排名

### 问题

上一轮 proxy 表仍然用了部分事后信息，比如招商局 8 家同日公告、当前回购快照、公告后落地验证。  
这些能解释机制，但不能证明公告前筛选能力。

因此本轮只保留公告前可推理条件：

```text
央企市值管理压力
多上市平台
金融执行链
924 工具链关系
地方/政策预信号
成员池规模
```

### 实验结果

对应实验：

`mirror/data/result/darkline_l3track104_to_111_cmhk_pre_event_proxy_rank_20260514/`

结论：

```text
PRE_EVENT_PROXY_RANK_CMHk_TOP__CITIC_STRONG_PEER__TRUE_ASOF_STILL_GATED
```

关键读数：

```text
招商局 rank = 1
中信 rank = 2
招商局 score = 15.3
中信 score = 13.0
5/5 权重敏感性测试中招商局第一
```

### 方法论回归

这轮比“事后解释招商局”更进一步：

```text
不看答案字段时，招商局仍然靠前。
这说明暗线可以通过公告前结构条件进行主体筛选。
```

但当前仍是 proxy，不是 2024 真 as-of。
如果要把“为什么是招商局”做成更硬结论，必须补真实历史央企集团分母和同窗口动作池。