一句话定位：民用相控阵雷达相邻入口。本页仅汇总已通过独立审核的合法公开事实，不把产业链相邻关系升级为直接军工业务。
证据状态：ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW；范围：ADJACENT_SCOPE；截止：2026-08-03。
阅读入口：无人化与智能化总览 · 军工报告索引。
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司 | 纳睿雷达 |
| 证券代码 / 市场 | 688522 / SSE |
| 正式赛道 | 无人化与智能化（UAS_INTEL） |
| 产业链节点 | 民用相控阵雷达相邻入口 |
| 纳入范围 | ADJACENT_SCOPE |
| 来源批次 / 旧案例 | BATCH-013 / ANA-DEFENSE-COMPANY-ATLAS-20260803-013 |
| 当前稳定状态 | ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW |
PUBLIC_HIGH_LEVEL_ONLY。REVENUE_GENERATING_COMPANY_SCOPE / COMMERCIAL_OPERATION_DISCLOSED。以下数字均为公司整体或原表明确口径，不自动归属于军工相关分部。
| 指标 | 期间 | 数值 | 比较 | 证据 fact |
|---|---|---|---|---|
OPERATING_REVENUE |
2025 | 460,892,766.97 元（约 4.61 亿元） | 同比增长33.49% | EVF-B013-688522-04 |
R_AND_D_EXPENSE_OR_DISCLOSED_INPUT |
2025 | 107,573,028.25 元（约 1.08 亿元） | — | EVF-B013-688522-05 |
| 维度 | 公开状态 | 原始限定 |
|---|---|---|
| 客户/采购 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
只保留民用雷达应用类别，不识别具体用户、空间对象、任务、部署或能力。 |
| 产能/交付 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
雷达研发生产不等同军事能力、军工分部产能、数量或交付。 |
不从公司名称、产品用途、资质、总体产能或行业叙事反向识别客户、型号、项目、性能、数量、部署、采购批次或交付节奏。
| fact ID | 页码/定位 | 公开事实摘要 | 强度 |
|---|---|---|---|
EVF-B013-688522-01 |
p.1 | 纳睿雷达（688522）2025年年度报告为本批公司身份与财务主源。 | DIRECT_FACT |
EVF-B013-688522-02 |
p.12 | 专注全极化有源相控阵雷达系统解决方案，主要面向气象探测和水利测雨。 | DIRECT_FACT |
EVF-B013-688522-03 |
p.12 | 主要产品为双极化有源相控阵雷达及配套软硬件、算力算法服务。 | DIRECT_FACT |
EVF-B013-688522-04 |
p.8 | 2025年营业收入460892766.97元，同比增长33.49%。 | DIRECT_FACT |
EVF-B013-688522-05 |
p.32 | 同页单位为元；费用化研发投入及研发投入合计均为107,573,028.25元。 | DIRECT_FACT |
EVF-B013-688522-06 |
p.12 | 只保留民用雷达应用类别，不识别具体用户、空间对象、任务、部署或能力。 | BOUNDARY_STATEMENT |
EVF-B013-688522-07 |
p.12 | 雷达研发生产不等同军事能力、军工分部产能、数量或交付。 | BOUNDARY_STATEMENT |
EVF-B013-688522-08 |
p.38 | 雷达产品研发周期长、研发投入高；持续订单、经营季节性、竞争和应收账款可能影响经营。 | DIRECT_FACT |
来源文档：
DOC-B013-ANNUAL-2025-688522：纳睿雷达 2025年年度报告；本地原件 ana-data/cases/军工案例/raw/official_filings/2025_annual_688522_纳睿雷达.pdf；SHA-256 7EAE744ECE3B9FD284D4C4E774F12668BD40A9A2741AD62BF0DBFDE92575AC95。本页不是估值、行情或交易建议，不声明全市场覆盖。CORE_SCOPE 只表示公开证据直接支持目标链条；ADJACENT_SCOPE 只表示可作为相邻赛道入口，不能写成已证明的直接军工业务。
| 一眼看懂项 | 结论 |
|---|---|
| 企业做什么 | 双极化有源相控阵雷达及算法服务，主要面向气象探测和水利测雨，是民用相控阵技术相邻入口。 |
| 产业链位置 | 以“最终产品—系统—组件—元器件/材料—软件/服务”的真实层级定位，不因名称或股东背景上移层级。 |
| 主要优势 | 全极化/双极化有源相控阵在快速扫描、精细化探测和多目标气象观测上有路线优势，软硬件一体。 |
| 主要劣势 | 公开主场景是气象和水利，不应自动转成军用防空或反无人机订单；项目季节性、应收和持续订单可见度是约束。 |
| 同组横向比较 | 与四创电子、国睿科技相比军用雷达直接性弱，但在民用气象相控阵细分更聚焦；与航天南湖的防空预警雷达不是同一应用路线。 |
| 战争升级影响 | 可作为低空多目标探测的技术观察样本，但在没有公开军用产品、资质和订单前，战争影响维持相邻而非直接。 |
| 兑现验证 | 看低空/公共安全订单的具体场景、军用证据、合同负债、应收和现金。 |
相关专题：雷达产业链。
本卡用于把企业放回同一技术路线和产业层级比较；未确认俄乌、中东或中国对朝鲜/伊朗供货形成该公司直接订单，不提供交易指令或收益承诺。
口径：2025年年度报告对比2026年最新已披露正式报告期；截至本次更新，铖昌科技、雷科防务使用2026H1，其余专题企业使用2026Q1。绝对金额不跨期间直接比较，只比较各自同比方向、盈利状态及是否连续。
| 报告期 | 营业收入 | 收入同比 | 归母净利润 | 归母同比 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025全年 | 4.61亿元 | +33.49% | 1.09亿元 | +42.90% | 收入、利润同增且盈利 |
| 2026Q1 | 0.99亿元 | +69.99% | 0.26亿元 | +21.92% | 收入、利润同增且盈利 |
连续性结论：连续向好。 2025全年收入、归母利润均增长且盈利，2026最新正式期继续同向增长并盈利。已通过“2025全年增长且盈利、2026最新正式期继续增长且盈利”的第一道财务筛选。
战争受益解释边界： 这是公司整体财务过滤器，不等于俄乌、中东或假设性对外供货已形成公司订单。即使判为“连续向好”，仍需由军品/相关分部收入、合同与合同负债、排产交付、应收回款、毛利率和经营现金流证明增长来自本专题链条；低基数、并表、民品景气和一次性损益必须单独剔除。
比较组：民用相控阵与军用雷达路线边界对照。 纳睿的公开主场景是气象/水利；四创、国睿、南湖分别覆盖低空/综合/防空预警。技术体制相邻不等于订单和认证共通。
| 公司 | 真实层级/技术路线 | 2025→2026经营信号 | 为什么强 | 为什么弱 |
|---|---|---|---|---|
| 纳睿雷达 | 民用相控阵雷达相邻入口 | 2025收入+33.49%；2026Q1收入+69.99%；连续向好 | 全极化/双极化有源相控阵在快速扫描、精细化探测和多目标气象观测上有路线优势，软硬件一体。 | 公开主场景是气象和水利，不应自动转成军用防空或反无人机订单；项目季节性、应收和持续订单可见度是约束。 雷达产品研发周期长、研发投入高；持续订单、经营季节性、竞争和应收账款可能影响经营。 |
| 四创电子 | 雷达感知产品、感知基础与信息系统集成 | 2025收入+8.87%；2026Q1收入-41.86%；尚未连续向好 | 雷达品类和系统集成覆盖广，既有整机又有部分感知基础，适合低空监视与公共安全等多场景。 | 业务横跨军民雷达、器件和系统集成，项目周期、应收和盈利质量可能波动；“雷达多”不等于所有路线份额领先。 年报提示战略、财务、市场与运营风险可能影响经营。 |
| 国睿科技 | 雷达装备及相关系统与工业软件 | 2025收入-1.25%；2026Q1收入+39.66%；2026改善，尚非两期连续 | 产品链和系统集成覆盖完整，规模、利润和现金流基础在雷达组中更均衡；既能吃到整机价值，也能承接射频配套。 | 应收与合同资产占用需要持续跟踪；军民业务和具体军品用途不能从总收入反推，海外战争需求也不能自动映射为订单。 年报提示国际形势、市场竞争、项目执行和经营管理等风险可能影响业务。 |
| 航天南湖 | 防空预警雷达 | 2025收入+271.96%；2026Q1收入-84.65%；2025增长、2026未延续 | 在重点样本中防空预警雷达业务纯度和战争需求直接度更高，小基数下订单弹性更明显。 | 收入和利润高度依赖项目节奏，规模较小；短期高增不能直接外推，估值和盈利波动约束较强。 防空预警雷达产品研发周期较长、研发资金投入较大；在研产品若未顺利实现批产，研发投入可能无法收回且无法实现预期效益。 |
本公司在组内怎么判断： 与四创电子、国睿科技相比军用雷达直接性弱，但在民用气象相控阵细分更聚焦；与航天南湖的防空预警雷达不是同一应用路线。
上表收入是公司整体，不是本专题分部；先看真实层级，再比较同路线性能/工程化/批产，最后用专题分部、订单、利润和现金验证。跨层玩家只能判断协同和价值捕获，不能按收入或涨幅直接判强弱。
本卡回答“公司到底做什么、处在哪一层、为什么可能强或弱、与谁比较、业绩是否兑现”。技术相邻不等于已取得专题订单；未公开的单机/单套/单发价值、客户、型号和冲突订单继续记
UNKNOWN。
| 决策维度 | 结论 |
|---|---|
| 一句话定位 | 民用相控阵雷达相邻入口。 |
| 公开产品/服务 | 专注全极化有源相控阵雷达系统解决方案，主要面向气象探测和水利测雨。 主要产品为双极化有源相控阵雷达及配套软硬件、算力算法服务。 |
| 产业链真实层级 | 民用相控阵雷达相邻入口。比较时只与同为整机/系统、分系统、组件、元器件/材料或软件/服务的玩家横向对照，不因集团背景或用途上移层级。 |
| 专题覆盖 | 雷达产业链。 |
| 优势来自哪里 | 全极化/双极化有源相控阵在快速扫描、精细化探测和多目标气象观测上有路线优势，软硬件一体。 |
| 弱点与边界 | 公开主场景是气象和水利，不应自动转成军用防空或反无人机订单；项目季节性、应收和持续订单可见度是约束。 雷达产品研发周期长、研发投入高；持续订单、经营季节性、竞争和应收账款可能影响经营。 |
| 直接对手/同组位置 | 与四创电子、国睿科技相比军用雷达直接性弱，但在民用气象相控阵细分更聚焦；与航天南湖的防空预警雷达不是同一应用路线。 |
| 2025经营基线 | 公司整体收入 4.61亿元 / +33.49%；不能直接等同专题分部收入。 |
| 2026最新正式期 | 2026一季报 0.99亿元 / +69.99%；判断持续性时同时核对利润、现金流和低基数，不能只看收入增速。 |
| 战争升级如何传导 | 先出现相关装备消耗、扩容或战损替换，再经过中国政策/预算、公司可供产品、合同、排产、验收和回款；跨境情景还需出口许可、最终用户/用途与制裁合规。 |
| 价值量口径 | 无公开单机/单套/单发金额时不伪造数字；用“产品层级 × 装机数量 × 单价 × 公司份额 × 交付确认”验证，当前缺口记 UNKNOWN。 |
| 当前验证重点 | 相关分部收入/毛利、新签合同与合同负债、存货/在制品、产能利用、交付验收、应收周转和经营现金流；若只有题材上涨而无这些信号，不上调基本面结论。 |
专题入口：雷达产业链。