一句话定位：军用指挥控制与信息处理设备。本页仅汇总已通过独立审核的合法公开事实，不把产业链相邻关系升级为直接军工业务。
证据状态：ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW；范围：CORE_SCOPE；截止：2026-08-02。
阅读入口：军工电子与信息化总览 · 军工报告索引。
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司 | 科思科技 |
| 证券代码 / 市场 | 688788 / SSE |
| 正式赛道 | 军工电子与信息化（DEF_ELEC） |
| 产业链节点 | 军用指挥控制与信息处理设备 |
| 纳入范围 | CORE_SCOPE |
| 来源批次 / 旧案例 | BATCH-008 / ANA-DEFENSE-COMPANY-ATLAS-20260802-008 |
| 当前稳定状态 | ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW |
PUBLIC_HIGH_LEVEL_ONLY。REVENUE_GENERATING_COMPANY_SCOPE / COMMERCIAL_OPERATION_DISCLOSED。以下数字均为公司整体或原表明确口径，不自动归属于军工相关分部。
| 指标 | 期间 | 数值 | 比较 | 证据 fact |
|---|---|---|---|---|
OPERATING_REVENUE |
2025 | 285,200,892.15 元（约 2.85 亿元） | 同比增长21.17% | EVF-B008-688788-04 |
R_AND_D_EXPENSE_OR_DISCLOSED_INPUT |
2025 | 276,040,608.29 元（约 2.76 亿元） | — | EVF-B008-688788-05 |
| 维度 | 公开状态 | 原始限定 |
|---|---|---|
| 客户/采购 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
年报公开国防建设与民用关键领域等应用，本批不识别具体军用客户、系统、平台或任务。 |
| 产能/交付 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
电子信息装备和系统研发制造能力不等同具体军事能力、产能、数量或交付。 |
不从公司名称、产品用途、资质、总体产能或行业叙事反向识别客户、型号、项目、性能、数量、部署、采购批次或交付节奏。
| fact ID | 页码/定位 | 公开事实摘要 | 强度 |
|---|---|---|---|
EVF-B008-688788-01 |
p.1 | 科思科技（688788）2025年年度报告为本批公司身份与财务主源。 | DIRECT_FACT |
EVF-B008-688788-02 |
p.14 | 主营电子信息装备的研究、开发、制造、销售和服务。 | DIRECT_FACT |
EVF-B008-688788-03 |
p.14 | 公开产品包括指挥控制信息处理设备及系统、软件雷达信息处理设备及系统、智能无人设备及系统和其他信息处理产品。 | DIRECT_FACT |
EVF-B008-688788-04 |
p.8 | 2025年营业收入285200892.15元，同比增长21.17%。 | DIRECT_FACT |
EVF-B008-688788-05 |
p.31 | 研发投入合计276,040,608.29元，全部为费用化投入。 | DIRECT_FACT |
EVF-B008-688788-06 |
p.14 | 年报公开国防建设与民用关键领域等应用，本批不识别具体军用客户、系统、平台或任务。 | BOUNDARY_STATEMENT |
EVF-B008-688788-07 |
p.14 | 电子信息装备和系统研发制造能力不等同具体军事能力、产能、数量或交付。 | BOUNDARY_STATEMENT |
EVF-B008-688788-08 |
p.37 | 年报显示公司2025年度利润亏损，高强度研发投入对短期盈利构成压力。 | DIRECT_FACT |
来源文档：
DOC-B008-ANNUAL-2025-688788：科思科技 2025年年度报告；本地原件 ana-data/cases/军工案例/raw/official_filings/2025_annual_688788_科思科技.pdf；SHA-256 5A7DBF8D6CD1D0DF814A68391FB8599AF92ED77DB5FD31AE03FAF4D57F270C14。本页不是估值、行情或交易建议，不声明全市场覆盖。CORE_SCOPE 只表示公开证据直接支持目标链条；ADJACENT_SCOPE 只表示可作为相邻赛道入口，不能写成已证明的直接军工业务。
| 一眼看懂项 | 结论 |
|---|---|
| 企业做什么 | 指挥控制信息处理、软件雷达信息处理、智能无人系统及其他信息处理产品，处在军工计算与系统集成层。 |
| 产业链位置 | 以“最终产品—系统—组件—元器件/材料—软件/服务”的真实层级定位，不因名称或股东背景上移层级。 |
| 主要优势 | 能够覆盖指挥、雷达处理和无人系统计算，靠软硬件融合提升体系协同。 |
| 主要劣势 | 2025 年亏损且研发投入压力高；系统项目验收和客户集中可能导致收入、现金波动；不是一次性耗材。 |
| 同组横向比较 | 与雷科防务相比都覆盖雷达/信息处理，科思更聚焦计算处理设备与系统，雷科业务更分散；与海格通信相比不以通信终端为主。 |
| 战争升级影响 | 分布式指挥、雷达节点和无人系统部署会增加计算设备与软件需求，主要是新增节点和升级，不是量价齐升耗材。 |
| 兑现验证 | 看亏损收窄、研发转批产、合同负债、项目交付、应收与经营现金流。 |
相关专题：反无人机产业链 · 防空反导产业链 · 数据链与战场通信。
本卡用于把企业放回同一技术路线和产业层级比较；未确认俄乌、中东或中国对朝鲜/伊朗供货形成该公司直接订单，不提供交易指令或收益承诺。
口径：2025年年度报告对比2026年最新已披露正式报告期；截至本次更新，铖昌科技、雷科防务使用2026H1，其余专题企业使用2026Q1。绝对金额不跨期间直接比较，只比较各自同比方向、盈利状态及是否连续。
| 报告期 | 营业收入 | 收入同比 | 归母净利润 | 归母同比 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025全年 | 2.85亿元 | +21.17% | -2.91亿元 | -8.56% | 未同时满足收入、利润同增且盈利 |
| 2026Q1 | 0.28亿元 | +36.96% | -0.73亿元 | -24.40% | 未同时满足收入、利润同增且盈利 |
连续性结论：收入连续、利润未连续。 两期收入同比均增长，但归母利润未形成两期正增长且持续盈利。尚未通过“两期收入与归母利润同时正增长且持续盈利”的完整筛选。
战争受益解释边界： 这是公司整体财务过滤器，不等于俄乌、中东或假设性对外供货已形成公司订单。即使判为“连续向好”，仍需由军品/相关分部收入、合同与合同负债、排产交付、应收回款、毛利率和经营现金流证明增长来自本专题链条；低基数、并表、民品景气和一次性损益必须单独剔除。
比较组：C2/信息处理与通信融合系统对照。 比较计算处理、跨域融合、通信终端和宽带网络；软件与系统不是耗材，需用部署节点、许可升级、维修保障和回款验证。
| 公司 | 真实层级/技术路线 | 2025→2026经营信号 | 为什么强 | 为什么弱 |
|---|---|---|---|---|
| 科思科技 | 军用指挥控制与信息处理设备 | 2025收入+21.17%；2026Q1收入+36.96%；收入连续、利润未连续 | 能够覆盖指挥、雷达处理和无人系统计算，靠软硬件融合提升体系协同。 | 2025 年亏损且研发投入压力高；系统项目验收和客户集中可能导致收入、现金波动；不是一次性耗材。 年报显示公司2025年度利润亏损，高强度研发投入对短期盈利构成压力。 |
| 雷科防务 | 雷达、卫星应用与智能控制 | 2025收入+17.25%；2026H1收入+3.62%；收入连续、利润未连续 | 跨雷达、卫星和控制领域，能够组合传感、处理和应用方案，覆盖主题广。 | 多业务也意味着主线不够集中；项目制交付、资产质量和盈利稳定性需重点核验，不能因覆盖主题多就判定最强。 年报风险章节列示行业政策及竞争风险。 |
| 海格通信 | 无线通信、北斗导航与智能信息系统 | 2025收入-10.81%；2026Q1收入+1.84%；尚未连续向好 | 卫通、无线通信、北斗和集成覆盖最完整，是战术通信/数据链方向的第一研究入口。 | 等级和成本高于基础FPV图传；业务宽、无人机增量难拆。 年报提示行业竞争、人才竞争和宏观环境变化可能影响经营。 |
| 上海瀚讯 | 行业专网宽带移动通信 | 2025收入+42.23%；2026Q1收入-65.26%；尚未连续向好 | 战术宽带和机动组网映射直接，适合无人化分布作战、跨节点数据传输和抗毁通信需求。 | 验收回款波动；小FPV终端成本功耗和装机未知。 T2轻量卡；只保留公开高层级通信产品链条，不展开具体用户、参数、场景或部署。 |
本公司在组内怎么判断： 与雷科防务相比都覆盖雷达/信息处理，科思更聚焦计算处理设备与系统，雷科业务更分散；与海格通信相比不以通信终端为主。
上表收入是公司整体，不是本专题分部；先看真实层级，再比较同路线性能/工程化/批产，最后用专题分部、订单、利润和现金验证。跨层玩家只能判断协同和价值捕获，不能按收入或涨幅直接判强弱。
本卡回答“公司到底做什么、处在哪一层、为什么可能强或弱、与谁比较、业绩是否兑现”。技术相邻不等于已取得专题订单；未公开的单机/单套/单发价值、客户、型号和冲突订单继续记
UNKNOWN。
| 决策维度 | 结论 |
|---|---|
| 一句话定位 | 军用指挥控制与信息处理设备。 |
| 公开产品/服务 | 主营电子信息装备的研究、开发、制造、销售和服务。 公开产品包括指挥控制信息处理设备及系统、软件雷达信息处理设备及系统、智能无人设备及系统和其他信息处理产品。 |
| 产业链真实层级 | 军用指挥控制与信息处理设备。比较时只与同为整机/系统、分系统、组件、元器件/材料或软件/服务的玩家横向对照，不因集团背景或用途上移层级。 |
| 专题覆盖 | 反无人机产业链、数据链与战场通信、防空反导产业链。 |
| 优势来自哪里 | 能够覆盖指挥、雷达处理和无人系统计算，靠软硬件融合提升体系协同。 |
| 弱点与边界 | 2025 年亏损且研发投入压力高；系统项目验收和客户集中可能导致收入、现金波动；不是一次性耗材。 年报显示公司2025年度利润亏损，高强度研发投入对短期盈利构成压力。 |
| 直接对手/同组位置 | 与雷科防务相比都覆盖雷达/信息处理，科思更聚焦计算处理设备与系统，雷科业务更分散；与海格通信相比不以通信终端为主。 |
| 2025经营基线 | 公司整体收入 2.85亿元 / +21.17%；不能直接等同专题分部收入。 |
| 2026最新正式期 | 2026一季报 0.28亿元 / +36.96%；判断持续性时同时核对利润、现金流和低基数，不能只看收入增速。 |
| 战争升级如何传导 | 先出现相关装备消耗、扩容或战损替换，再经过中国政策/预算、公司可供产品、合同、排产、验收和回款；跨境情景还需出口许可、最终用户/用途与制裁合规。 |
| 价值量口径 | 无公开单机/单套/单发金额时不伪造数字；用“产品层级 × 装机数量 × 单价 × 公司份额 × 交付确认”验证，当前缺口记 UNKNOWN。 |
| 当前验证重点 | 相关分部收入/毛利、新签合同与合同负债、存货/在制品、产能利用、交付验收、应收周转和经营现金流；若只有题材上涨而无这些信号，不上调基本面结论。 |