一句话定位：毫米波有源相控阵微系统。本页仅汇总已通过独立审核的合法公开事实，不把产业链相邻关系升级为直接军工业务。
证据状态：ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW；范围：CORE_SCOPE；截止：2026-08-03。
阅读入口：军工电子与信息化总览 · 军工报告索引。
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司 | 雷电微力 |
| 证券代码 / 市场 | 301050 / SZSE |
| 正式赛道 | 军工电子与信息化（DEF_ELEC） |
| 产业链节点 | 毫米波有源相控阵微系统 |
| 纳入范围 | CORE_SCOPE |
| 来源批次 / 旧案例 | BATCH-010 / ANA-DEFENSE-COMPANY-ATLAS-20260802-010 |
| 当前稳定状态 | ACCEPTED_BY_INDEPENDENT_REVIEW |
PUBLIC_HIGH_LEVEL_ONLY。REVENUE_GENERATING_COMPANY_SCOPE / COMMERCIAL_OPERATION_DISCLOSED。以下数字均为公司整体或原表明确口径，不自动归属于军工相关分部。
| 指标 | 期间 | 数值 | 比较 | 证据 fact |
|---|---|---|---|---|
OPERATING_REVENUE |
2025 | 740,496,305.72 元（约 7.40 亿元） | 同比下降37.23% | EVF-B010-301050-04 |
| 维度 | 公开状态 | 原始限定 |
|---|---|---|
| 客户/采购 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
公开产品类别不用于识别具体军用客户、型号、任务、系统或平台。 |
| 产能/交付 | UNKNOWN_NOT_PUBLICLY_VERIFIABLE |
毫米波微系统研发制造不等同具体军事能力、产能或交付。 |
不从公司名称、产品用途、资质、总体产能或行业叙事反向识别客户、型号、项目、性能、数量、部署、采购批次或交付节奏。
| fact ID | 页码/定位 | 公开事实摘要 | 强度 |
|---|---|---|---|
EVF-B010-301050-01 |
p.1 | 雷电微力（301050）2025年年度报告为本批公司身份与财务主源。 | DIRECT_FACT |
EVF-B010-301050-02 |
p.10 | 主要从事毫米波微系统的研发、制造、测试和销售。 | DIRECT_FACT |
EVF-B010-301050-03 |
p.10 | 主要出货产品包括TR组件和阵列天线，应用于雷达、通信等场景。 | DIRECT_FACT |
EVF-B010-301050-04 |
p.7 | 2025年营业收入740496305.72元，同比下降37.23%。 | DIRECT_FACT |
EVF-B010-301050-05 |
p.10 | T2轻量卡；只保留公开产品类别，不展开具体用户、参数、场景或部署。 | BOUNDARY_STATEMENT |
来源文档：
DOC-B010-ANNUAL-2025-301050：雷电微力 2025年年度报告；本地原件 ana-data/cases/军工案例/raw/official_filings/2025_annual_301050_雷电微力.pdf；SHA-256 380726C1772717ADEC4AB7E25CDF64D9ABBA9F71AC806325A0B34FED8E6E108A。本页不是估值、行情或交易建议，不声明全市场覆盖。CORE_SCOPE 只表示公开证据直接支持目标链条；ADJACENT_SCOPE 只表示可作为相邻赛道入口，不能写成已证明的直接军工业务。
| 一眼看懂项 | 结论 |
|---|---|
| 企业做什么 | 毫米波 T/R 组件和阵列天线，处在相控阵雷达射频前端的组件/微系统层。 |
| 产业链位置 | 以“最终产品—系统—组件—元器件/材料—软件/服务”的真实层级定位，不因名称或股东背景上移层级。 |
| 主要优势 | 比单芯片更接近阵列子系统，集成、热管理、校准和批产一致性构成壁垒；阵面通道数决定用量。 |
| 主要劣势 | 不等于完整雷达系统，客户和型号集中、单项目交付波动较大，具体单阵价值量不公开。 |
| 同组横向比较 | 与铖昌科技相比更下游：铖昌提供 T/R 芯片，雷电微力集成为组件和阵列；与天箭科技相比产品形态更偏阵列微系统，后者偏大功率固态微波前端。 |
| 战争升级影响 | 防空反导、导弹导引和低空探测阵面扩产可提升组件需求，但通过系统厂批产传导，不是独立耗材。 |
| 兑现验证 | 看批产项目、存货、合同负债、客户集中、毛利与经营现金流。 |
本卡用于把企业放回同一技术路线和产业层级比较；未确认俄乌、中东或中国对朝鲜/伊朗供货形成该公司直接订单，不提供交易指令或收益承诺。
口径：2025年年度报告对比2026年最新已披露正式报告期；截至本次更新，铖昌科技、雷科防务使用2026H1，其余专题企业使用2026Q1。绝对金额不跨期间直接比较，只比较各自同比方向、盈利状态及是否连续。
| 报告期 | 营业收入 | 收入同比 | 归母净利润 | 归母同比 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025全年 | 7.40亿元 | -37.23% | 1.64亿元 | -52.04% | 未同时满足收入、利润同增且盈利 |
| 2026Q1 | 0.64亿元 | -72.74% | -0.54亿元 | -179.13% | 未同时满足收入、利润同增且盈利 |
连续性结论：尚未连续向好。 收入与归母利润尚未同时形成两期正增长且持续盈利。尚未通过“两期收入与归母利润同时正增长且持续盈利”的完整筛选。
战争受益解释边界： 这是公司整体财务过滤器，不等于俄乌、中东或假设性对外供货已形成公司订单。即使判为“连续向好”，仍需由军品/相关分部收入、合同与合同负债、排产交付、应收回款、毛利率和经营现金流证明增长来自本专题链条；低基数、并表、民品景气和一次性损益必须单独剔除。
比较组：相控阵射频芯片—组件—微系统—大功率前端跨层对照。 四者共同服务射频/相控阵链，但芯片、T/R组件、微系统和大功率前端价值量与壁垒不同；只有同一层才判断直接胜负。
| 公司 | 真实层级/技术路线 | 2025→2026经营信号 | 为什么强 | 为什么弱 |
|---|---|---|---|---|
| 铖昌科技 | 相控阵射频芯片 | 2025收入+91.28%；2026H1收入+7.33%；连续向好 | 芯片级技术壁垒和验证壁垒高，可随阵面通道数增加而放大用量；星载、地面和机载应用公开边界较广。 | 不直接交付完整雷达，最终需求取决于下游阵面/系统批产；客户、型号、单阵价值量和交付节奏公开有限。 应用端与客户结构的细节存在公开披露边界。 |
| 国博电子 | 有源相控阵 T/R 组件与射频芯片 | 2025收入-7.92%；2026Q1收入-8.90%；尚未连续向好 | T/R组件规模和批量配套能力突出，可同时映射雷达、卫通和电子对抗，属于多条重点链共用的“卖铲人”。 | 2025年收入同比下降，客户/平台集中和军民拆分均需核验；上游需求要经过整机排产和验收才能兑现。 新产品研发、客户需求变化和供应链协同可能影响经营。 |
| 雷电微力 | 毫米波有源相控阵微系统 | 2025收入-37.23%；2026Q1收入-72.74%；尚未连续向好 | 比单芯片更接近阵列子系统，集成、热管理、校准和批产一致性构成壁垒；阵面通道数决定用量。 | 不等于完整雷达系统，客户和型号集中、单项目交付波动较大，具体单阵价值量不公开。 T2轻量卡；只保留公开产品类别，不展开具体用户、参数、场景或部署。 |
| 天箭科技 | 高波段大功率固态微波前端 | 2025收入-225.54%；2026Q1收入-73.86%；尚未连续向好 | 高频大功率、热管理和可靠性是核心壁垒，产品更接近雷达能量发射端。 | 产品线相对集中、采购计划波动可能使业绩大幅变化；不等于完整雷达系统。 年报提示采购计划波动可能导致公司业绩大幅波动。 |
本公司在组内怎么判断： 与铖昌科技相比更下游：铖昌提供 T/R 芯片，雷电微力集成为组件和阵列；与天箭科技相比产品形态更偏阵列微系统，后者偏大功率固态微波前端。
上表收入是公司整体，不是本专题分部；先看真实层级，再比较同路线性能/工程化/批产，最后用专题分部、订单、利润和现金验证。跨层玩家只能判断协同和价值捕获，不能按收入或涨幅直接判强弱。
本卡回答“公司到底做什么、处在哪一层、为什么可能强或弱、与谁比较、业绩是否兑现”。技术相邻不等于已取得专题订单；未公开的单机/单套/单发价值、客户、型号和冲突订单继续记
UNKNOWN。
| 决策维度 | 结论 |
|---|---|
| 一句话定位 | 毫米波有源相控阵微系统。 |
| 公开产品/服务 | 主要从事毫米波微系统的研发、制造、测试和销售。 主要出货产品包括TR组件和阵列天线，应用于雷达、通信等场景。 |
| 产业链真实层级 | 毫米波有源相控阵微系统。比较时只与同为整机/系统、分系统、组件、元器件/材料或软件/服务的玩家横向对照，不因集团背景或用途上移层级。 |
| 专题覆盖 | 导弹产业链、防空反导产业链、雷达产业链。 |
| 优势来自哪里 | 比单芯片更接近阵列子系统，集成、热管理、校准和批产一致性构成壁垒；阵面通道数决定用量。 |
| 弱点与边界 | 不等于完整雷达系统，客户和型号集中、单项目交付波动较大，具体单阵价值量不公开。 T2轻量卡；只保留公开产品类别，不展开具体用户、参数、场景或部署。 |
| 直接对手/同组位置 | 与铖昌科技相比更下游：铖昌提供 T/R 芯片，雷电微力集成为组件和阵列；与天箭科技相比产品形态更偏阵列微系统，后者偏大功率固态微波前端。 |
| 2025经营基线 | 公司整体收入 7.40亿元 / -37.23%；不能直接等同专题分部收入。 |
| 2026最新正式期 | 2026一季报 0.64亿元 / -72.74%；判断持续性时同时核对利润、现金流和低基数，不能只看收入增速。 |
| 战争升级如何传导 | 先出现相关装备消耗、扩容或战损替换，再经过中国政策/预算、公司可供产品、合同、排产、验收和回款；跨境情景还需出口许可、最终用户/用途与制裁合规。 |
| 价值量口径 | 无公开单机/单套/单发金额时不伪造数字；用“产品层级 × 装机数量 × 单价 × 公司份额 × 交付确认”验证，当前缺口记 UNKNOWN。 |
| 当前验证重点 | 相关分部收入/毛利、新签合同与合同负债、存货/在制品、产能利用、交付验收、应收周转和经营现金流；若只有题材上涨而无这些信号，不上调基本面结论。 |